进入10月后，市场情绪依然较为疲软，上证指数围绕着3000点上下波动。然而，沉寂了一年的医药板块近期却有所反弹，截至10月18日，中证申万医药生物指数自10月以来已经上涨了10.78%。（数据来源：Wind）医药板块为何出现反弹?医药行业出现了哪些变化？后续又有哪些方向可以关注？一起来看看银河基金投研团队的最新观点吧~

本轮医药行情的启动有哪些原因？

政策边际改善直接起到对板块的催化作用：

近期连续几次地方集采设置了保底中标价，增加企业中标率，凸显压缩中间价格水分目的。集采规则传递了两个核心信息：

1 . 不再“唯最低价中标论”；

2 . 集采影响进入可预期阶段，政策环境逐渐稳定。

随着集采经验的持续累积，集采规则更加完善、科学，尽管后续品类依然会降价，但集采规则已逐步清晰、降价进入稳定预期阶段。

医药板块的交易热度在处于较低位置，市场关注度正在边际好转：

当前市场对医药集采政策的悲观预期有所改善。截至9月末，申万医药生物板块指数跌幅达27.95%，居各行业跌幅第五，非医药基金持仓比例创2018年以来新低。（数据来源：Wind）

在板块估值、配置和情绪较低的三重催化下，近期出现反弹后，医药板块受到了关注。

后续医药领域可以关注哪些方向：

在目前的大环境下，医药行业关注的方向需从仅关注降价幅度落地，到集采之后的市场空间、竞争格局及公司的核心竞争力。可放长周期看待国产体外诊断产品（IVD）企业的未来空间，国产IVD厂商不仅有望走出盈利困境，同时有望做大规模。当下时点可以关注集采预期稳定下IVD、高值耗材的困境反转机会，如国产替代空间大的化学发光板块、电生理板块。

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