热点追踪与点评 | ​中央经济工作会议在北京召开

12月15日至16日，2022年中央经济工作会议在北京举行。

【明年工作基调、目标和重点】

相比于12月政治局会议，本次会议对2023年宏观政策力度的定调更积极。明年工作的总基调，即稳中求进，同时做好两个统筹。

工作目标是推动经济运行整体好转，实现质的提升和量的合理增长。从这个表述看，对经济增长目标会有一定要求。强调突出做好“稳增长、稳就业、稳物价工作”，给予了稳增长较高优先级。中心思想上，扩大内需是主线。结构上，地产、消费、制造业、农业、能源、安全链是会议提及的重点。

【宏观政策整体保持稳定】

宏观政策整体保持稳定，即积极的财政政策和稳健的货币政策，和12月6日政治局会议相比，中央经济工作会议增加了“加大宏观政策调控力度”的说法。

财政政策“加力提效”，“保持必要的财政支出强度”，对比去年“提升效能”，力度略大。但同时强调财政可持续和地方政府债务。

稳健的货币政策“精准有力”，要保持流动性合理充裕，这意味着明年货币政策可能还是保持较为偏松的状态。和去年的“灵活适度”相比也强调有力。

展望2023年，海外加息外溢效应减弱、国内结构性通胀压力趋缓，可能更有助于中国货币政策宽松空间的打开。同时，货币政策有必要维持宽松的流动性环境，进一步支持 “稳信用”。但货币政策发力的方向或更加聚焦，正如会议中提到，“小微企业”、 “科技创新”、“绿色发展”将是货币政策“精准”支持的重点所在。

一、总体部署上

贯彻二十大报告精神，推动高质量发展。继续强调多重目标，在疫情防控的同时实现经济高质量发展。

1、发展的权重提升。天平正在向“经济发展”倾斜，“优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力”，防疫政策优化的大方向再次得以确认，“发展”的重要性正在被放大。

2、内需被反复强调。首次提到要“大力提振市场信心”。强调“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用”。

二、宏观政策上，总基调保持不变，政策宽松仍在逆周期调节之列

1、“积极的财政政策要加力提效”，预计明年财政赤字率或将适度扩大，专项债发行规模可能会有提升。

2、“稳健的货币政策要精准有力”，或意味着货币政策方面，结构性将重于总量。

三、产业政策上

1、统筹安全与发展，积极响应二十大精神。本次会议提出“产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强”，与二十大报告中所传达的精神高度一致，产业链、供应链安全性与“硬科技”领域的自立自强两大方面是未来中长期维度内的重要战略机遇。

2、强调“落实两个‘毫不动摇’”来增强现代化建设动力和活力，未来对提振民营经济或许有更多政策落地。

3、科技政策、民生政策、拉动内需、对外开放部分表述有所简化。

4、房地产政策方面，在前期“保交楼、保项目”政策持续推进过程中，政策性金融工具、“地产16条”、“三箭齐发”等工具共同助力房企融资改善，自20年以来的一轮快速的地产供给侧出清或许正在接近终点，是否会有更大力度的需求侧政策出台重点关注中央经济工作会议。

国金基金权益研究部 陈伟

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