近期日股狂飙。Wind数据显示，5月30日日经225指数收涨0.3%，报31328.16点，盘中续创33年新高（1990年5月7日以来）。

乍一看，“创33年新高”很给力。尤其是用在泡沫经济中饱受重创、屡被当作反面教材的日本股市，特别励志。

吃瓜群众更有了吐槽A股的资本：看，连日本股市都新高了。

但仔细想想，“创33年新高”，意味着这个股市已回调30多年——日经225指数花了33年时间，才回到1990年5月7日的高度。

 日经225指数表现

19900507-20230530

数据来源：Wind

看到日经225这33年的走势，让人不禁想到“定投微笑曲线”。

图片仅供示例，不作任何投资参考或建议

那么在这33年期间，定投日经225指数，会怎样呢？

从1990年5月7日开始定投日经225指数，截至2023年5月30日：

数据来源：Wind、小基快跑。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

统计区间107.38%的定投收益率看似不高，但超过了62%的东京证券交易所上市股票同期表现（1990年5月7日之前上市，共计935只，据Wind数据）；

1990-2022年日本GDP也仅上涨了29%，累计通货膨胀率仅为17.72%（据Wind数据）。

定投不但远远跑赢通胀，也跑赢了股市里的多数个股。

且从2013年9月2日开始，这笔定投就已回本，之后一直处于盈利状态。

同期日经225指数下跌了54.49%，之后也一直处于亏损状态，直到2023年5月18日“回本”，比定投“回本”晚了9年零8个月。

日经225指数定投情况

19900507-20230530

数据来源：Wind、小基快跑。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

总结一下：

日本股市近期创出30多年新高，但长时间的“深V”是不争的事实。

统计区间里（19900507-20230530），定投日经225与比一次性投资早了9年多回本、且持续正收益时间更长，定投者的投资体验有望更好。

在看看“不争气”的A股。日经225是日本股市的代表成分指数，那我们这里以A股的代表成分指数沪深300为例。

Wind数据显示，沪深300于2007年10月17日创下历史高点5891.72点，2021年2月18日创出新高5930.91点，2023年5月30日收于4907.72点。

如果在上述区间定投该指数：

数据来源：Wind、小基快跑。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

统计区间18.77%的定投收益率不高，但同期沪深30指数下跌了34.11%，而且这笔定投在66%的交易日时间里是盈利状态（共计5705个交易日，3753个交易日是盈利状态），相较一次性投资，也是定投体验有望更好。

沪深300指数定投情况

20071017-20230530

数据来源：Wind、小基快跑。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

总结一下：

统计区间里（20071017-20230530），定投沪深300的盈利时间占比超过六成，而指数本身在很长一段时间都未能创出新高，定投体验或优于一次性投资。

鉴于“多数投资者都是在高点入市”这一残酷的现实，定投可能是适合普通投资者的投资方式。

从本质上讲，投资就是投国运、投未来。

如果你看好一国经济的发展前景、优秀企业的发展潜力、愿意陪其成长，适当参与股市或是重要手段。

但事物的发展壮大很难一蹴而就，股市也很难一直涨涨涨，期间会遇到各种低谷、挫折，甚至耗时很长。“倒霉”点的如日本，日经225等了30多年才回到前期高点。

古语云，守得云开见月明。只是中间“守”的过程，或许很艰难、很漫长。

与一次性投资相比，如果采用定投的方式，由于是分批投资、纪律性投资，市场持续下跌时，有望积累更多“便宜”份额、拉低整体成本，煎熬时间、煎熬程度或许少很多。

股市回暖后，定投也有望更快回本并博取收益。