立冬至，水始冰，地始冻

“三秋”近尾 “越冬”期至

投资者朋友们要注意保暖哦

天气虽然转凉

小海却因为手握这个机会

好似冬天里拥有了一把火

区间行业指数涨幅排名1/124

截至11月10日，在124个申万二级行业中，仅有18个行业指数自5月1日来上涨。其中，申万汽车零部件指数拔得头筹，申万乘用车指数与申万商用车指数分别位列第6、第8位。

数据来源：Wind，申万二级行业，时间区间：2023.05.01-2023.11.10

宜借“基”布局

评级来源：晨星评级，截至2023.11.03；海通证券，截至2023.11.01；银河证券，截至2023.10.06

由“点”到“面” 全方位发展

需求端，智能化和电动化逐渐成为汽车消费体验的新亮点，市场空间逐渐打开，燃油车“诺基亚时刻”或将趋近。

10月，我国汽车销量285.3万辆，同比增长13.8%，其中新能源车销量95.6万辆，同比增长33.5%，市场占有率达到33.5%。其中，乘用车销售同比增长11.4%，商用车销售同比增长33.4%，从细分车型看，客车、货车同比均实现两位数增长，增速均在20%左右。

不仅国内市场如此火热，出口也保持了高速增长势头。10月，汽车企业出口同比增长44.2%，其中，乘用车出口同比增长50.5%，商用车出口同比增长14.5%，新能源汽车出口同比增长12.8%。

供给端，以电动化与智能化为代表的高端零部件加速发展，竞争优势持续扩大，技术迭代和产品创新仍然是公司业绩估值提升的核心驱动力。

工信部《人形机器人创新发展指导意见》发布后，机器人价值量较大的零部件行业的迭代或因此受益，带来庞大的增长空间。

不论是精度高的谐波减速器，还是承载力高、控制算法简单的行星减速器，抑或是介于两者之间的新兴减速器，都或将向可替换关节方向发展。基于轴承和丝杠技术的协同性，具身智能加持下的人形机器人或迎来发展空间。作为机器人与外界交互的重要媒介，特定场景的动作交互和感知望受益于AI大模型的发展，而进入泛化场景的应用。

政策端，关于汽车智能化与电动化发展趋势已作为行业发展战略，边际宏观政策持续发力。

自10月8日交通运输部发布《公路工程设施支持自动驾驶技术指南》以来，北京市、上海市、广州市、苏州市、安徽省等多地陆续发布了推进智能车联网应用的通知或是智能网联汽车应用场景征集的通知，在执行层面进一步推动自动驾驶商业化应用落地。

11月13日，工业和信息化部、交通运输部等八部门正式印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》。经研究，确定北京等15个城市为此次试点城市，鼓励探索形成一批可复制可推广的经验和模式，为新能源汽车全面市场化拓展和绿色低碳交通运输体系建设发挥示范带动作用。