基金投资策略（一）：基金怎么投？

以后每周都会发一篇基金投资策略。希望大家读完后能树立科学的投资理念、投资方法。

1、基金怎么选？

选基金其实是一件复杂的事，涉及到很多方面。

我们钱耳朵在选基金的时候，会经过9-10步的“量化选基”，比如看基金经理的从业年限、历史业绩，看基金的季度胜率、卡玛比例，等等；最终从上千位基金经理中筛选出50位左右。

但“量化选基”只是最基础的步骤，相当于企业招人时的“筛简历”；我们的重点是对基金经理进行“面试”。

核心看2个方面：

（1）确定每位基金经理的能力圈

我们理想的基金经理必须特点鲜明、有独一无二的特长，这样的基金挑选出来才能“为我所用”。

比如，李晓星是个非常优秀的成长股选手，赵晓东非常善于控回撤，李元博对果链非常有研究，张坤极度专注于大盘价值投资……

所有这些特点鲜明的基金经理，都会被我们纳入“基金池”，并且形成数据库、方便在合适的时候“取用”。

这一步的难点在于，要收集大量的资料，并做系统的归纳总结；相当于建立一个“基金经理档案馆”。

（2）确定我们自己的需求

我们投基金不是靠“单基英雄主义”，企图压中1到2只能暴涨的基金；我们靠的是“组合”。

具体地说，我们希望建一个组合，通过合理对冲，能实现“涨的时候大涨，跌的时候小跌”。

既然是组合，那么就涉及到“分工”，有些基金是用来进攻、做收益的，有的基金是用来防守、控回撤的，有的基金是做Alpha的，有的基金是做Beta的。

在每个阶段，我们确定了自己的需求后，再从“基金池”里找最合适的基金。

这一步的难度在于，通过大量的测试，总结出构建基金组合的科学方法、模型。

2、怎么“补仓”？

通过上面的个例子，相信大家隐约已经明白了“补仓”的方法。就是主义2点：

一是，在基金“去泡沫”的过程中，千万别“补仓”；

二是，如果基金没有未来，别为了加快回本而“补仓”。

当然，这2点说来容易，只是做到比较难；因为想完成者2步，需要对市场、对产业基本面非常了解。

具体地说，为什么我对医药、互联网什么时候可以定投、值不值得定投的判断这么有把握？因为我长期跟踪这2个行业。

我确定医药可以定投，是因为我发现“集采”已经到了尾声；未来“集采”对相关医药公司业绩的影响已经不足20%。

我确定互联网不值得定投，是因为我通过跟踪发现，现在互联网公司都在剥离“科技业务”，慢慢沦为了“普通公司”，未来想象空间不大。