一、市场概况
上周公开市场到期2270亿，央行公开市场投放15670亿，公开市场净投放13400亿。本周税期，银行间资金面边际大幅收敛，在央行短期集中大额净投放后迅速回归常态，债市受流动性预期趋于平稳和股市超预期下行影响情绪较好，信用利差和期限继续小幅压缩，整体呈现偏强态势。1、“降息”预期落空，1月MLF“量增价平”续作。央行周一开展890亿元7天期逆回购操作和9950亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别维持1.80%和2.50%不变，当日有500亿元逆回购到期，周二有7790亿元MLF到期。2、省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班。国家领导人发表重要讲话强调，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展。3、2023年中国经济“成绩单”重磅揭晓。据国家统计局初步核算，2023年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。4、2023年中国固定资产投资（不含农户）503036亿元，同比增长3.0%；2023年12月中国社会消费品零售总额43550亿元，同比增长7.4%；全年社会消费品零售总额471495亿元，增长7.2%；2023年12月中国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，全年累计增长4.6%；2023年中国城镇调查失业率平均值为5.2%，同比下降0.4个百分点；2023年中国居民人均可支配收入39218元，比上年名义增长6.3%，扣除价格因素，实际增长6.1%。展望未来，跨年因素消失后资金面短端高企现象得到有效缓解，四季度以来制约债市下行的因素都在弱化，整体大环境对债市偏友好，尤其是配置性力量的恢复、央行呵护资金面和一级市场发行空窗期等，债市或有继续下行的基础。短期内降准降息预期落空后，债市进一步向下突破的概率较低，但是市场对货币政策的强宽松预期使得债市大概率可能维持震荡偏强状态。风险提示：以上市场数据来源wind。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
