十一长假前的最后一个交易周，关于“持股还是持币过节”的讨论，再次见诸各类媒体和自媒体。

当然，大多数的讨论是从历史数据说起的。比如，盘点近十年的数据，统计节前、节后某个周期内分别有多少个交易日内的上涨、下跌，从而算出上涨和下跌的占比（概率）。

最常见的类似于下面这份由“证券之星”做的统计——2011年至2020年的10年间，沪指在国庆节后的市场表现要优于节前。具体表现为，节前5日(交易日，下同)各有7年下跌，3年上涨，上涨概率为30%；而节后表现相对较好，10年中，节后5日有8年上涨，仅2年下跌，上涨概率达为80%。节后10日也有7年上涨，仅3年下跌，上涨概率为70%。

图表来源：证券之星

可这样的统计，真的有意义吗？

且不论短暂的历史数据回顾对未来走势的启示意义，回答这个问题之前，我们先不妨想一想，为什么会有“持股过节还是持币过节”之问。

大多数情况下，这个问题反映的是投资者对于国庆假期（休市期间）市场可能发生变化的一种不确定性——如果休市期间市场环境出现重大利好，那么显然持股过节更划算；如果休市期间市场环境出现重大利空，那么持币就更划算。

上面这个逻辑看起来很顺。但如果你是长期主义的投资者，不妨再多想一个问题：一两天的涨跌，真的会构成你买入或者卖出依据、真的会影响投资中的长期收益吗？

事实上，对于长期投资者来说，投资并非只争朝夕之事。历史数据早已证明，以合理的价格买入有护城河的优质公司，做低换手率的长期投资，从最终结果来看，大概率可以取得不错的投资成绩，但期间的波动仍不可避免。

再退一步，市场多变，国庆长假的休市阶段可能会出现防不胜防的黑天鹅，那平时的双休日难道就是黑天鹅的“豁免日”？保险起见，我们是不是也得每周五来问问自己，这个周末，究竟是持币过周末、还是持股过周末？

就算是正常的交易日，仍然也有重大利空出现的可能。那样一来，是不是每一天我们都应该问自己，明天应该是持股还是持币？

最重要的是，想要回答好“持股过节还是持币过节这个问题”，投资者本人还得具备预判市场走势的能力。预判这件事，从后视镜中看似乎线索重重；可一旦面向未来，却异常艰难。更何况，如果你对投资的研究仅仅停留在对大盘走势的预判上，预判对了，多半还是会失望。因为就这几年的行情来看，就算“猜”对了综指的上涨方向，很多人仍然在亏钱。

所以，如果不是加杠杆的投资者，也许真没必需在“持股过节还是持币过节”这个问题上纠结。长期投资者的买入和持有，并非是对股价即将上涨的预测，而是对价值相对价格物超所值的判断。从这个意义上，不应期望买入后股价即步入上涨通道，也不用为了等最后一跌而在右侧再建仓。如果有可能，不妨多提醒自己，别心里想着长期投资，行动上却做着短期交易。

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