3.20【★★★★★】 主动量化基金  股市大震荡，这类基金却很抗跌！原因曝光>>

2022年初至今A股市场持续调整，去年表现突出的量化基金整体出现回撤。不过仍有产品相对抗跌，回撤幅度远小于同期A股主动权益产品。公募量化投资人士表示，量化基金持股分散度更高，在相对于业绩基准的个股权重偏离度、行业权重偏离度和风格因子暴露度的控制都更加严格一些，因此表现得更为抗跌。

展望后市，基金经理普遍认为A股市场风格大概率会更加均衡，通过传统的超配行业的方式，再获得爆发性投资机会的难度比较大。但量化基金可以充分利用选股宽度和交易频度的优势，力求斩获超额回报。

3.26【★★★★★】 公募REITs扩募  关于REITs扩募，公募基金这样做！>>

日前，中国证监会发布消息，证监会正在会同相关部委，进一步深入推进基础设施REITs试点，一方面，正在研究制定基础设施REITs扩募规则。另一方面，抓紧推动保障性租赁住房公募REITs试点项目落地。

多位公募机构及人士告诉记者，针对基础设施REITs扩募，多家公募已经做好了人员、系统、前瞻性研究、可扩募资产筛选等前期准备工作，但他们评估REITs扩募可能会面临新基金份额定价、原始权益人认定等诸多难题，建议后续相关规则应充分考虑各方利益，实现扩募工作的持续健康发展。

3.20【★★★★★】 基金回撤  见证历史！A股港股"惊魂一周"，近3000只权益基金创最大回撤！何时企稳？基金大咖这么说>>

刚刚过去的一周，行情跌宕起伏，A股、港股跌幅过于惨烈，投资者情绪一度达到冰点，沪深300指数自2021年高点以来最大回撤幅度达到33.52%，创2015年之后最大回撤纪录。被称为A股投资减震器的权益类基金同样面临大幅回撤。据Wind数据显示，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数分别自2021年高点至3月15日的最低点，最大回撤幅度分别达到22.87%、22.63%。

本周，权益基金中半数基金产品的净值刷新最大回撤纪录，对于这些基金的投资者和基金经理而言，处于“艰难”时刻。好在一切都在向好的方向发展。基金公司通过自购和积极发声表达对后市的信心。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，会议回应了宏观经济、房地产、中概股、平台经济、香港金融市场等一系列市场关切问题。这些重磅利好消息直接推动投资者从悲观情绪中走出来，中概股、恒生指数、A股指数闻声大涨。

3.20【★★★★】 ETF基金  最低零仓位！>>

在今年A股大幅波动、新基金发行遇冷中，3月份新上市ETF持股仓位明显下降，上市前公示的平均仓位仅为13.57%，最低仍然保持0仓位，新基金从成立到上市的节奏，也出现了一定程度的放缓。

多位基金行业人士对此表示，基金管理人一般会根据市场环境、投资者体验、基金规模等因素综合考虑ETF新基金建仓节奏，但在产品上市后会满足合同约定的仓位要求，避免产生跟踪误差。虽然短期上市进度也同步放缓，但不改ETF新基金上市节奏不断提速的大趋势。

3.20【★★★★】 加密货币对冲基金  对冲基金跑步入场，加密货币变局来了？>>

近年来，加密货币的市场规模不断扩大，叠加俄乌地缘政治“黑天鹅”以及史无前例的通胀风险，悄然改变了华尔街传统玩家对待加密货币的态度，越来越多的对冲基金开始涉足这一领域。需要说明的是，加密货币对冲基金（crypto hedge fund）指的是一种主动型基金，其目的是获得不受加密货币市场整体波动影响的超额回报（即所谓的“阿尔法回报”），与被动型加密货币指数基金形成鲜明对比。

随着市场变得越来越高效，与传统资产相比，加密货币作为一种高波动性资产所具有的回报潜力更大，也因而受到了对冲基金的青睐。一些业内人士认为，加密货币对冲基金规模将继续扩大，且加密货币和混合型基金将主导2022年对冲基金的发行市场，以散户为主的加密货币市场正在迎来变局。

3.20【★★★★】 FOF基金  回撤加剧！市场宽幅震荡，公募FOF业绩太受伤，如何应对风险？>>

自2017年FOF产品问世以来，产品的规模在短期内实现了快速增长。调查显示，很多个人投资者仍将FOF作为预期收益型理财的替代品，如何提升FOF产品的风险控制能力，成为了关键的问题。对此，多家公募给出了“分散化投资”、“左侧布局”等关键词。值得注意的是，无论是基金选择还是资产配置，左侧布局都说易行难，成为了FOF行业一个尚待解决的痛点。

此外，部分业内人士表示，低成本的对冲工具和境外资产的多元化投资工具仍有待完善，如若公募FOF能将其在分散化投资、资产配置和流动性方面的优势充分发挥出来，这一产品的前景将更为广阔。

周五（3月25日），上证基金指数收报6747.93点，跌1.30%；LOF基金价格指数收报4461.05点，跌0.88%；ETF基金价格指数收报1176.96点，跌1.59%。

本周数据有两个方面较为突出：公募基金行业总规模首次突破26万亿元；全球受监管的开放式共同基金总规模超450万亿元。具体如下：

3.26【★★★★★】 公募规模达26万亿  见证历史！首超26万亿大关>>

基金业协会3月25日晚间公布的2022年3月公募基金市场数据显示，截至2022年2月底，我国境内共有基金管理公司138家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司93家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计26.34万亿元，再次刷新历史高点。

相比1月份，2月公募基金总规模增长4661.79亿元，环比增幅达到1.8%，份额从22.82万亿份增长至23.20万亿份，份额环比增长1.70%。

不过，与1月份相比，2月份基金份额增长势头有所放缓，今年1月份股票市场大幅回调一度引来抄底资金，公募基金份额出现超过4.7%以上的环比增长。

从去年9月起，公募基金规模已经连续6个月实现正增长，自去年10月以来，更是连续5个月刷新历史新高，仅用3个月时间就突破25万亿大关，今年2月份总规模更是首次突破26万亿历史关口。年内资金流入超过7700亿元，规模增幅超过3%。

3.24【★★★★】 全球公募超450万亿  超450万亿！全球重磅数据出炉，中国表现“亮了”>>

ICI代表全球投资基金协会IIFA（IIFA：全球各个国家基金业协会的协会）发布数据显示，截至2021年底，（为了避免重复统计，剔除FOF），全球受监管的开放式共同基金（对应我国的开放式公募基金）总规模71.05万亿美元，约折合452.86万亿元人民币。2021年四季度，全球受监管的开放式共同基金实现了资金净流入1.1万亿美元，与2021年三季度的7940亿美元相比有所上升。

截至2021年中国开放式公募基金全球排名第四，位于美国、卢森堡、爱尔兰之后。前四强中，美国是全球共同基金霸主。美国受监管的开放式共同基金规模约34万亿美元，占全球总规模48%。中国开放式公募基金总规模3.53万亿美元占全球总规模比例为4.97%。

3.22【★★★】 员工加仓  最受“自家人”欢迎基金曝光 23只基金获内部员工加仓力挺>>

在市场大幅震荡、基金净值波动的背景下，最值得关注的年报指标之一当属从业人员持有基金情况。据记者统计，作为资本市场的基金专业从业人员，在此期间有超六成基金公司内部员工正在加仓自家基金公司产品或保持仓位，有23只产品获基金公司“自家人”力挺。Wind资讯数据显示，截至3月21日记者发稿时，除次新基金外，已有53家基金产品年报数据中披露了基金公司内部持有基金情况，其中有23只产品的基金公司内部员工持有份额较去年中报时有所增长，9只产品的基金公司内部员工持有份额不变，另有21只产品的内部持有人有减仓或调仓情况。

3.26【★★★★★】 公募REITs新品发行  下周发行！2022年首单REITs获批，能有多火？>>

基金君获悉，2022年首单公募REITs产品——华夏中国交建REIT获批，同时披露了基金合同、招募说明书和询价公告，这意味着又有一款新产品即将面世。从公告来看，中交REIT将于2022年3月29日的9:00-15:00进行询价，询价区间为8.467元/份—10.067元/份，募集总份额为10亿份，按此推算该REIT的规模可能突破百亿。在这个“万亿”的公募REITs赛道上，伴随着政策利好频吹，各大机构都在发力，未来可能更多的产品出炉。

3.23【★★★★★】 明星基金经理离职  400亿“顶流”赵诣辞职，曾一人独揽年度业绩前四！刚给持有人一封信：去看看外面世界！>>

手握400亿资金的赵诣卸任他所管理的四只基金的基金经理一职，并给出因个人原因离职。赵诣从清华大学机械制造与自动化专业毕业后，他就进入资管行业，第一份工作是历任申银万国证券研究所机械行业分析师，随后加入农银汇理基金，2017年3月开始当基金经理，如今管理产品超过5年时间。

业内之前一直传闻，赵诣的下一站是王国斌的泉果基金。在今年春节前，证监会官网最新显示，已于1月29日核准设立泉果基金管理有限公司，公司注册地为上海市，注册资本为1亿元人民币。经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售、私募资产管理和中国证监会许可的其他业务。

期待赵诣加盟泉果，能给公募行业带来新的精彩。

3.21【★★★★★】 基金风险等级  这些基金为何不能买了？原因竟然是…>>

基金风险等级调高，低风险的基民不能再买了！近日，部分华夏基金的投资者收到短信提示，华夏乐享健康混合、华夏节能环保股票等基金产品，自2022年3月18日起由中风险（R3）调整为中高风险（R4），需要登录官网进行风险承受能力测试，并按测试结果调整适合产品。这意味着，原来只有R3风险等级的基民，将无法购买R4的基金产品。记者采访了多位业内人士，详细解读了基金投资领域正在悄然发生的新变化。

多位业内人士表示，做好基金的风险等级评定，是做好投资者适当性管理的基础性工作。基金产品的风险等级一般由基金公司自评和第三方基金评价机构评定两种方式，目前提高部分基金风险等级，已经逐渐成为行业共识，是强化金融消费者利益保护，做好投资者教育，引导基民充分了解基金产品投资风险的举措，也可以避免基民盲目投资基金，并买到适合自身风险偏好的产品。

3.22【★★★★★】 机构调仓  社保基金、保险巨头最新持股曝光！>>

随着上市公司年报密集披露，社保基金、险资等机构调仓情况浮出水面。截至发稿，已有1122家A股公司披露年报，记者发现，一些社保和险资“心头好”，也同样被明星基金经理们提前布局。就目前已披露的信息，从行业分布来看，社保基金持仓主要分布在电子设备、基础化工行业，医药生物、电气设备、公用事业、信息技术等板块。

从持股比例来看，社保基金持股比例最高的是鑫铂股份，持股数量占公司流通股比例为7.61%，紧随其后的是百克生物、创世纪，社保基金持股比例均超过5%。此外，社保基金对盛美上海、中信特钢、惠泰医疗、中科创达、华熙生物、新奥股份、中国巨石、和而泰等8家公司的持股比例也均超过3%。就增减持情况而言，去年四季度，社保基金增持14只股票，其中大举增持紫金矿业7114.29万股。此外，中国巨石、利尔化学、万华化学等基础化工个股获社保基金增持，股票数量均在100万股以上。

3.26【★★★★】 机构高管变动  又有千亿基金公司总经理离职！>>

基金公司高管变动潮仍在持续，千亿基金公司宣布重磅人事变动。据民生加银基金最新公告，公司总经理、首席信息官李操纲因个人原因于3月25日离任，由公司董事长张焕南代任总经理职务。截至2021年年末，民生加银非货规模约1175亿元。

至此今年以来已有8家公司出现总经理变更，共涉及16人。业内表示，市场走势持续震荡带来的业绩压力、行业大发展下基金业内部竞争的加剧，以及银行理财子公司等更多公募资管机构的冲击，使得基金公司总经理变动趋于频繁。

3.26【★★★★】 CTA策略  对冲基金巨头迈德瑞发声！>>

今年年初，股票市场震荡，CTA策略却表现一枝独秀，扮演着“危机阿尔法”的角色。来自法国的对冲基金迈德瑞资产（Metori Capital）在2020年正式进军中国市场，旗下外商独资私募证券投资基金管理人（WFOE PFM）迈德瑞投资管理（珠海横琴）有限公司目前已搭建本土投研团队来配合巴黎总部进行模型的落地运作、交易执行优化，并负责开展中国策略相关的各类课题研究。迈德瑞投资目前管理的几只私募基金产品虽然根据客户的风险偏好选择了不同的目标波动率区间，但策略上均采用了公司拥有多年研究积累和历史业绩的中长期趋势跟踪策略，经过多年沉淀，策略模型输出稳定，去年在波动较大的市场中表现出了独特的风险控制能力。

近期，迈德瑞投资总经理谢文杰和副总经理兼投研部主管康兰接受中国基金报记者采访，详细解答了CTA策略在国内外发展的情况、趋势跟踪策略的特点、如何适应不同市场、如何控制回撤、规模容量等问题。

3.24【★★★★】 明星基金经理调研  张坤、谢治宇、冯明远…“顶流”最新调研！>>

3月以来，市场持续震荡，年报陆续披露。明星基金经理正积极参与调研，与上市公司就业绩表现进行进一步的沟通。具体来看，张坤调研辅助生殖概念股ST国医、谢治宇、乔迁调研“肝素龙头”健友股份、“原料药出口龙头”普洛药业、冯明远调研“鞋业龙头”奥康国际、杨瑨、归凯等调研“汽车软件龙头”中科创达、曹名长调研中国黄金等等。

3.22【★★★★】 FOF基金清盘  拟清盘！这类基金，历史首次出现>>

从2018年9月国内首只养老目标基金诞生，到市场规模突破1000亿大关，我国养老目标基金市场发展迅猛。在千亿规模市场的大背景下，各家公募旗下的养老目标基金也面临更为激烈的竞争和“大洗牌”，并在历史上首次出现了拟清盘产品。3月22日，国联安基金发布公告，针对公司旗下规模不足1千万的“迷你基金”——国联安安享稳健养老目标一年（FOF），提议终止基金的基金合同，并实施基金财产清算。这也意味着，国内养老目标基金诞生三年多，将出现首只拟清盘的产品。

多位业内人士表示，出于战略性布局公募养老产品的考虑，多家公募以“发起式基金”的形式设立养老目标基金，叠加产品以持有期、定期开放形式运作，基金发行难度大，导致目前该类产品中小微基金较多。不过，随着未来投资者的逐渐成熟，对这类产品的认知度不断提高，公募机构持续开展投资者教育和市场培育，以及对公募养老产品税收优惠的逐步落地，养老目标基金未来仍有很好的发展前景。

3.24【★★★★】 基金发行失败  又一只基金发行失败！>>

华富基金发布旗下华富中证银行AH价格优选ETF合同不能生效的公告，成为年内第三只发行失败的股票ETF基金。至此2022年以来已有7只基金募集失败，品类涵盖ETF股票基金、“固收+”基金及纯债基金。

尽管募集失败一定程度上反映了发行市场的不景气，但相较于此前20天内6只基金密集宣布发行折戟，基金发行失败案例的出现频率已大幅降低。事实上，随着市场情绪企稳，基金发行正渐渐回暖。3月以来，新基金平均发行份额和总份额均较2月出现明显提升，权益产品占比过半。

3.22【★★★★】 基金赎回  提前应对大比例赎回？多只基金出手：大幅提高净值精度>>

近日，多只基金密集发布公告，提高基金份额净值精度，涉及产品既有固收类也有权益类基金。基金公司表示，这背后的原因主要是由于基金产品出现大额赎回。此前份额净值的小数点保留精度在受到不利影响后，基金面临较大幅度波动。

股债市场双双震荡之下，不少基金产品面临着一定赎回压力。而规模偏小及迷你化的基金产品一旦遭遇资金短时间大额赎回，冲击成本很高，净值波动会比较大，因此需要通过提高净值精度避免基金暴涨暴跌，同时来提醒投资者注意风险。

3.23【★★★】 外资加仓A股  A股好消息！万亿资管巨头全面加仓了>>

数据显示，美国知名长线投资机构-资本集团旗下的主动管理ETF上周已经加仓了多只中国股票。欧洲一家资管巨头中国区负责人对基金君表示，“海外客户有的还 比较谨慎，但我们向客户传递的声音是：投资中国长期是没有问题的”。而高盛也于3月14日发声表示，坚持超配中国。

由于主动管理ETF每天更新持仓,  这家全球资管巨头的中国投资动向得以暴露。基金君对比3月11日和3月21日的持仓发现，两只全球市场股票ETF对持仓中绝大多数的中国股票进行了持仓。例如，CGXU对持仓的中国股票 药明生物技术、药明康德、新奥能源、汇川技术、美团、贵州茅台都进行了加仓。CGGO对持仓中的3只中国股票中2只(贵州茅台\中国平安)进行了加仓，清空了一只地产股(碧桂园)。

3.25【★★★★★】 私募清仓  罕见空仓！但斌确认！"每次重大决定都不容易">>

#私募大佬但斌疑似空仓#，登上热搜。但斌回应，真的空仓了！对于疑似空仓的说法，上午但斌回应：比较客观。

但斌表示，经过08年与白酒危机之后，在我们卖出原则里面加了一条“遇到系统性风险”也会考虑卖出暂避，今年以来乌克兰危机及之后的衍生风险是我们的聚焦点。当然也包括其它一些思考。

但斌所在公司东方港湾投资管理公司方面表示，在俄乌冲突伊始预判市场风险后总体是都做了比较严格的风控措施，以风控为先，谨慎应对市场的大幅波动。

3.25【★★★★】 私募动态  百亿私募大佬道歉！>>

本周，百亿私募机构希瓦资产发布了《致投资者的一封信》，在市场上引发关注。掌门人梁宏在信中谈到几件事，并真诚地向投资者道歉：一是这六年来策略特点是高仓位+长期持有股票+三地市场配置；二是业绩不好是因为港股和中概股负贝塔太大，选择的公司基本面优秀，坚定去扛下跌；三是高仓位、长期持有、能跑出阿尔法的基金，投资者应该越是低位越要买入，而不是失去信心赎回；四是自己过去也犯了不少错误，包括高位发的基金、投资者买入后亏了一整年，新基金加仓没料到港股和中概会继续暴跌、导致被迫降仓，还有去年2月高位太过乐观没有降仓。

在震荡的市场环境下，私募产品难免出现净值波动，近期不少私募机构通过写投资者的一封信等加强了跟投资者的沟通交流，坚定市场底部信心。