本周热度：465 

2023年以来，国内市场高股息和低估值的资产表现明显占优，银行、能源股显著且持续跑赢市场。市场对于“防御”属性的追求较为强烈。市场经历了9月末的大幅反弹后，尽管以沪深300为代表的宽基指数涨幅明显，但从收益率对比来看，红利型资产也并未被拉开太多差距，更多是全市场在政策利好和外围降息的乐观情绪下的估值修复。

兴业基金楼华锋把红利策略比作各种股票策略中的“马拉松”选手，他认为，尽管短期收益和波动率比不过各类高弹性资产，但从中长期历史数据来看，相较于其他主流宽基指数，红利指数有着明显的优势。

在楼华锋看来，红利策略长期占优，背后的逻辑主要有两点：第一是高股息下的红利再投资效应更强，稳定的股息率能使得红利资产投资者将企业分红金额视为安全垫，通过再投资的形式力求产生“绝对收益”效果；二是高股息资产往往具备长期价值，并伴随相对较低估值，从而使得红利资产的股价波动率更低，叠加国内特有的股票分红后低股价更具吸引力的“填权”特征，使得红利股在震荡市场中波动率表现相对更好。

 投资金句 

量化投资配置既需要把握市场行业及风格特征，也需要通过多因子模型优选个股，严控风险暴露。

 相关资讯 

兴业基金楼华锋：未来红利资产依然具备吸引力（11.4）