一、市场回顾

上周，美联储如期加息75基点，另外对华加征关税即将到期，市场对通胀的担忧有所减弱。欧洲方面，对俄制裁引发能源紧张，尤其是即将到来的夏季能源需求高峰。国内方面，疫情后复工复产顺利，随着前期各项政策的推进，“稳增长”政策效果将最早在三季度显现。

市场方面，上周A股市场上涨，表现活跃，日均成交在万亿元以上，板块上看，新能源产业上下游、养殖涨幅较大，风格上看，上周大小盘风格有所转变，大盘股和小盘股表现均较好，中盘股相对较差。基差方面，上周沪深300指数和中证500指数基差走低，其中中证500指数贴水幅度较大。

港股方面，中概股退市问题有所缓解，恒生指数暂时趋稳，进入横盘阶段；美股短暂反弹后开启新一轮下跌，市场对加息的反应依旧偏空。

大宗商品市场方面，国际油价触及120美元后快速大幅下跌，有色金属和农产品也出现下跌，带动国内商品系统性下跌，饲料、贵金属跌幅较小。

总体上看，上周股票市场上涨延续，商品市场趋势转向，中基私募50指数的股票多头策略、对冲策略获得了盈利，CTA及衍生品策略出现亏损。

二、指数走势

（一）中基优选私募基金50指数

中基私募50指数在6月17日当周收于1718.56点，较6月10日当周上涨0.02%。

图1：中基优选私募基金50指数走势图

（2019年7月1日至2022年6月17日）

指标方面，中基私募50指数年化收益率达到20%，远超沪深300指数年化收益率4%；风险方面，中基私募50指数的年化波动率在12%左右，最大回撤不到14%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率在1.5左右，而沪深300指数的夏普比率仅为0.1。

（二）中基优选私募基金50稳健型指数

中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，6月17日当周收于1547.54点，较6月10日当周下跌0.95%。

最近一年，中基私募50稳健型指数的收益率为4.65%，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

图2：中基优选私募基金50稳健型指数走势图

（2020年1月1日至2022年6月17日）

中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率在20%左右，夏普比率在2.3以上。

三、成份表现

（一）中基私募50指数成份表现

上周，中基私募50指数上涨0.02%，股票多头策略、对冲策略、分别贡献0.47%、0.04%、CTA及衍生品策略亏损0.49%。

股票多头策略下绝大多数子策略盈利，其中量化指增一骑绝尘，择时轮动与逆向投资策略也有不错的收益；对冲策略下多数策略盈利，其中可转债alpha策略拔得头筹，高频alpha策略表现紧随其后；CTA与衍生品策略下多数策略亏损，基本面中长期策略表现相对较好。

上周50支成份基金中有30支盈利，从统计指标上看，三类策略中股票多头策略的盈亏分布比较均衡。

（二）中基私募50稳健型指数成份表现

上周，中基私募50稳健型指数下跌0.95%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.10%，经均衡配置的股票多头策略盈利0.15%，CTA及衍生品策略亏损1.20%。

二级策略上看，对冲策略下的可转债alpha策略表现突出，其次为基本面量化对冲策略，股票多头策略下的量化指增策略表现鹤立鸡群，CTA及衍生品策略下的量价中长期类策略和另类策略出现一定的亏损。

说明：