“恒生的LDP平台就相当于做整车时需要搭建的车架平台，量化私募等机构可以将他们自研的零部件装上去，与恒生提供部件一起组成一部整车，从而实现各种业务场景，也将实现更高的处理速度。”近期恒生电子副总裁张慧海在接受中国基金报记者采访时说。

2020年以来，国内量化私募管理规模已超过5000亿元，也有多家机构迈入百亿行列，产品备案数量和规模骤增。在此背景下，他们对交易和风控的要求越来越高。恒生在今年推出了新一代LDP技术平台，作为交易基础设施，为量化机构赋能。

极速交易是一场新的“军备竞赛”

据了解，恒生电子在2019年成立高性能项目工作组，主要职责是为金融机构打造新一代的交易基础设施。近期恒生发布的新一代低延时、分布式、高可用的LDP技术平台，为金融机构的经纪业务、机构服务、资产管理、自营做市等业务领域，提供极速交易、极速行情、极速风控等产品与解决方案；同时，还能提供丰富的开发工具和组件，支持金融机构二次开发，让高性能场景开发变简单。

“我们的平台可以将以前的交易速度从毫秒级提升到微秒级，并向纳秒级迈进，帮助公私募、券商等机构将交易速度、行情处理速度提升到更高的水平。”张慧海说。

但他也表示，“高性能”不能简单理解成“高频”，实际上高性能解决的是机构客户在交易执行环节的问题。“执行取决于几方面，比如说执行效率，包括成交率，我想把一个单子发出去，就希望能够快速成交，如果目标券被别人抢走了，将会产生组合策略滑点问题从而影响策略的收益。另外，算法交易能降低交易的成本，从而提高它的收益率。比如好的算法，对私募基金来说，甚至可以提高1%、2%的收益，对他们的业务是有帮助的。”

他认为，不是所有机构都需要这么高性能的交易，更多的是某些业务场景，比如需要抢单的场景，篮子交易、套利交易，或者交易频率比较高的场景，有些是日内的交易等等，只有这些场景需要用到高性能。

在他看来，在现在的市场里面，极速交易是一场新的“军备竞赛”，没有最快，只有更快。从一开始大家还是在软件的层面调优，在软件链路方面想办法，目前已经开始在硬件方面，把硬件FPGA技术、GPU的技术用到上面来。

LDP平台助力交易和风控

由于恒生的LDP的低时延总线是一个开放式的架构，只要符合相应的通信协议，各种各样的算法和策略、自研的模块和风控都可以接入进来。张慧海说，“在交易管理和执行中，我们的LDP平台是开放的接口，可以让公私募等机构的自研的算法和策略接进来，也可以支持他们用第三方的算法嵌入到交易里，降低其交易成本。”

他打了个形象的比方，恒生的LDP平台就相当于做整车的，帮机构投资者搭建车架平台，同时留出一些空间，让公私募、券商等机构可以安装自己的零件，“其实车能不能跑得快，取决于两个因素，第一，速度能不能快，性能行不行；第二，既要能跑还要有刹车，这个刹车是什么，就是风控系统，跑起来刹不住也不行。”

张慧海称，以量化私募为例，其资产分布在各个券商，同一产品分布在多个平台，现在多数券商为其打通的仅仅是交易方便对接，但是资产、风控等没有打通，所以很难做到及时风险控制，但由于恒生服务于大部分的券商、信托、保险、银行理财子公司等机构，能够很方便地对接他们的平台，因此能够帮助私募和公募机构实现实时风控、估值等，“很多时候由于风险算不清，量化私募不敢频繁交易下单，但我们可以帮他们对接各种平台。”

另外，机构也可以将相关策略接进来。他说，策略涉及到前期的投研分析、模型梳理、建模、数据回测，再到交易执行和风控管理，最后才是它的绩效。整条链路里，恒生扮演的角色是订单的管理和订单执行环节的处理，但比如模型建模应该是精工专家来做，建完模以后，对接到恒生的系统，我们帮他们跑。在恒生的交易通道上能不能执行、能不能提升效率，是我们要做的事，至于这个策略赚不赚钱就是私募的事。”