发自武汉的新型冠状病毒感染的肺炎，现在已经蔓延到全国，由于担心病毒传染，人员流动受到限制，一方面导致需求减少，如旅游、餐饮、交通、投资、出口等；另一方面，企业生产活动也会迟滞。供给曲线和需求曲线同时左移，意味着经济不可避免面临下滑压力。
面对压力，货币政策和财政政策大概率会加强逆周期对冲。考虑到中国经济仍处于转型升级的关键时期，过于宽松的政策可能助长地产和金融泡沫，预计政府会进一步推动5G、新能源汽车、人工智能、生产性服务业、消费性服务业的发展。
在疫情控制住以后，终端需求会逐渐恢复正常、叠加实体部门库存普遍不高，有潜在的补库存需求，经济将会出现一定弹性。
中国正从工业化起飞阶段，逐步迈向工业化的成熟阶段，类似于日本70年代以后，在这个阶段，经济难以再现高增长。中国要想从中等收入国家迈向高收入国家，培养具备国际竞争力的优秀企业，占据产业高端领域是关键。我们看到以华为为代表的高科技产业已快速崛起，并带动国内相关产业链的发展壮大。随着更多的企业走向海外，参与国际竞争，优秀龙头企业将实现从大到强的转变，中国经济也将实现从量变到质变的飞跃。
疫情短期会影响市场情绪和节奏，但A股在回调后，无论是相对海外金融资产，还是相对国内其他投资资产，都将更具吸引力，疫情改善是反弹的信号。消费升级、产业升级、以及受益于市场集中度提升的行业龙头都是值得关注的方向。
