“投资是一个动态的过程，每一个市场阶段虽然相似，但历史不会简单重复。作为投资人，就要不断认识市场和认识自己，抓住当前市场的关键因素，通过评估风险、选择风险和构建最优组合，坚持在自己能力圈里做好投资，才可以慢慢积累投资的胜率。”谈及自己的投资理念，银华汇盈一年持有混合拟任基金经理邹维娜说。
选择确定性最强收益策略
邹维娜认为，在资管新规和理财产品净值化转型的大背景下，收益稳健的绝对收益类产品成为市场的稀缺品种，公募基金的“固收+”产品以介于纯债基金与权益基金之间的风险收益，有望成为银行理财产品的替代性品种。
具体来看，银华基金的“固收+”业务将以债券的基础收益为核心配置，在股票、股指期货、国债期货、转债、新股等多重策略中寻找确定性的增强收益。
“我们的核心理念是以每年纯债获取的3%~5%的收益为底仓，同时选择确定性最强的策略增强收益。我们的目标是把‘固收+’基金打造成理财增强型产品，为风险偏低客户打造持续稳健收益。”邹维娜说。
公告显示，银华汇盈一年持有混合基金的股票投资比例为0~40%，投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50%。
邹维娜认为，权益类资产是收益的双刃剑，为实现产品的绝对收益，需要在配置波动较大资产时控制风险敞口。她在权益类资产配置中是追求贝塔的理念，以小比例权益仓位的指数增强效果，达到大类资产配置的目标。此外，她还综合运用股指期货、国债期货等对冲手段在市场极端行情获取绝对收益，而丰富投资策略的运用离不开专业能力互补的团队。
银华基金在“固收+”产品体系上已经有了丰富的实践。以银华汇利基金为例，该基金在2017年初就采取了“固收+”策略，历经2017年股牛债熊、2018年股熊债牛的行情切换，成为2016年以来唯一一只每年收益均超过5.5%的公募产品。Wind数据显示，2016年到2019年，银华汇利年度收益率分别为7.51%、5.64%、5.86%、7.81%，连续4年获得稳健收益。
看好中短端债券
具体到新基金的投资上，邹维娜认为，受疫情影响，当前宽松的货币环境将对中短端债券形成明确利好，长债则需要相对谨慎。
她分析，从基本面来看，受疫情影响，一季度宏观经济承压，全年经济数据预计呈现先低后高的态势；从政策面看，对冲经济下行压力的财政、贷款、贴息等政策密集出台，货币政策也保持较为宽松的态势，对5年期，尤其是3年期以下中短端债券品种形成明确利好，而资金成本的下降有利于维持当下短端收益率的水平。然而，全年GDP不及预期和基本面前低后高的态势，都让长期债券处于最好环境，长债的边际利好因素可能不会更好，反而在投资上需要相对谨慎。
在增强收益策略上，邹维娜认为，未来股市债市都可能存在较大的波动，国债期货、股指期货都有望为新基金贡献收益；而打新策略尤其是科创板打新有望持续受益于科技股受市场追捧的流动性溢价，继续为基金贡献正收益，这些都是今年相对确定性较强的增厚收益策略。
值得注意的是，银华汇盈一年持有混合基金采取一年持有期限的产品运作方式，每笔基金份额持有期满一年才可以赎回。邹维娜认为，一年持有期的创新运作方式有利于基金经理做好投资，也有利于投资者获取长期较好收益，避免频繁交易导致的错误。
