保持独立思考、不追逐市场热点、寻找一门好生意长期投资，这成为了从业超16年的景顺长城基金总经理助理刘彦春的投资标签。
在刘彦春看来，要寻找具备高投入产出水平、高成长潜力的优秀公司长期投资，不应以宏观环境和行业景气变化作为组合决策依据。这一投资理念也给刘彦春带来“硬核”业绩。Wind数据显示，截至7月11日，刘彦春管理的景顺长城鼎益、景顺长城新兴成长任职期间年化回报分别高达22.48%和16.13%。凭借优秀业绩，刘彦春在中国基金报主办的第六届“中国基金业英华奖”评选中荣膺“三年期股票投资最佳基金经理”称号。
刘彦春在季报中提及：“经济总是在波动中成长，资本市场也是。这背后代表着人类对未来美好生活的向往和追求。依靠正确的方法和坚持的态度，未来必有所获。”这段话代表了他对后市的信心，他认为下半年市场存在结构性机会，会积极布局。
坚持独立思考
从刘彦春履历来看，走的是从研究员当基金经理的常规之路，他自北大毕业后先后在券商、基金公司等从事投研工作，然而长达16年的投研经历让他深入独立思考，投资上在“常规”中屡有独到之处。
刘彦春的投资理念是寻找具备高投入产出水平、高成长潜力的优秀公司长期投资。在实际操作中，他不追逐市场热点，不以宏观环境和行业景气变化作为组合决策依据。“做投资是一个积累的过程，积累越多，犯错概率就越小，投资最终反映的是研究的积累，关键是要把公司看清楚，利用市场无效阶段择机买入，从无效到有效就是获利的过程。”他说。
刘彦春更注重自下而上选股而非择时，选股上主要比较ROE、ROIC等财务指标，关注盈利质量和投入资本产出变化趋势，偏好通过市场化竞争形成竞争壁垒的公司。他不是特别局限于行业，即便是一些所谓的“夕阳行业”，如果其中的一些公司运作得很有效率，依然会投资。
在刘彦春看来，做一个优秀的投资经理，非常重要的是坚持自己的投资理念，尽量做到投资风格不飘移，坚持独立思考，不跟风。此外，做投资尽量只做能力圈范围内的事情，并且不断努力扩大自己的能力圈。因为影响股价因素很多，做好自己能够相对控制的。流动性、风险偏好、监管制度、公司基本面等每一项都可能阶段性成为主导公司股价的因素，相对而言，公司基本面更加可靠，也更加容易把握。
“我更相信基础的东西，即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平。那些能够正确应对外部环境变化、具备创新和冒险精神的企业家，才是市场上真正稀缺的奢侈品。”刘彦春说。
刘彦春常常在季报中有惊人之语，比如用“鱼的记忆只有7秒”、“市场情绪如同少女心”等来形容市场。他反复提及，市场短期内总是波动很大，但长期看市场还是有效的，优秀企业长期在资本市场上都会得到奖赏。做投资不用特别在意短期的波动，只要在正确的框架内坚持做正确的事情，长期来看回报不会太差。市场上总是有各种各样的噪音，但做投资一定要有独立思考能力，要有所坚持，不要随波逐流。
积极寻找投资机会
谈及后市，刘彦春表示，近期市场估值水平再次回到近几年均值下方，连续的风险事件在股票定价中已经有所反映。政策方向再次转暖，相信经济体具备良好的自我调节能力，因此，对下半年市场整体乐观，会继续积极寻找投资机会。
刘彦春指出，从产业竞争力角度分析，中国目前正处在由“投资导向”向“创新导向”的转型阶段。中国经济向“创新导向”转型的关键是企业能否转型成功。只有具备内生性增长、具有良好治理结构和核心竞争力并真正创造价值的企业，才能伴随中国经济转型，实现长期可持续增长。目前这类企业主要集中在传统产业中创新龙头企业和新兴产业中的优质成长企业，这是中国经济转型成功的关键——依靠两大“成长”力量。
值得一提的是，今年明显出现核心资产价格不断上涨现象，刘彦春表示，市场上所谓的“核心资产”本身具有较强的价值创造能力，吸引越来越多的资金关注实属正常。从2015年以来，资本市场制度改革持续推进，市场资源配置效率显著提升，资金更多基于公司经营层面进行配置，从而推动部分优质资产持续上涨。他认为，现阶段整体估值相对合理，部分资产存在过热现象。
“当前时点做权益投资难度很大，很难找到估值具有显著吸引力的优质资产。预计市场未来很长一段时间内波动加大，回报偏低。”刘彦春表示，风格快速趋同是市场最大风险，基于板块逻辑集中配置风险较大，自下而上、精挑细选才有可能适当回避风险。
谈及具体卖点的选择，刘彦春表示，这非常考验基金经理的交易能力，对于显著错误定价、估值过高的品种，要坚决卖出。如果是估值合理或者估值略高的公司，只要公司经营效率稳定、仍有发展前景，可以考虑承担风险，继续持有换取时间价值。
