基于多元的学科背景和从业经历，聂毅翔的投资核心是赚企业成长的钱，寻找低估值的优质公司并积极布局。由鹏华基金董事总经理、研究部总经理梁浩与聂毅翔联合管理的鹏华汇智优选于2021年1月4日起发行。

赚企业盈利增长的钱

聂毅翔曾有十多年时间深耕计算机领域，获得美国乔治梅森大学计算科学与信息学博士后，虽然在卫星遥感行业工作，但很喜欢投资研究，因此，他毅然转行，考入全美金融学科排名第一的芝加哥大学攻读MBA，期间师从2013年诺贝尔经济学奖得主尤金·法玛。

尤金·法玛最为著名的“有效市场理论”，以及2017年诺贝尔经济学获得者理查德·席勒，均对聂毅翔投资观的塑造产生深远影响。在采访中，他反复谈及，投资要长期坚持好公司，其价值最终会被体现。在他11年证券投研经验、7年公募基金管理经验的实战打磨之中，投资框架、理念也逐渐形成。

“在具体投资过程中，我对投资的理解不断深入、成形，目前更偏向自下而上、偏成长的投资风格。从投资思路来讲，可以说叫GARP投资风格（Growth at Reasonable Price）。”聂毅翔谈及自己的投资风格时说。同时，他的投资研究领域横跨“A+H”两地市场。

聂毅翔表示，从投资经验来看，越是长期的趋势才越能看得清楚，而择时或板块轮动往往更难判断准确。从金融学角度讲，总有一些幸存者偏差，因此市场反而觉得做板块轮动比较容易。“投资既要坚持自己风格，也要不断审视，反复思考组合是否出错、业绩能否兑现、企业基本面是否出现变化、市场背后的大贝塔有没有变化等，并积极寻找答案，因此，我整体偏左侧交易。”

“投资中有人赚格局的钱，有人赚对公司深度理解的钱，也有人会赚板块轮动、看图说话的钱。投资更多还是要回到赚自己能力圈的钱，我最希望在估值合理水平下，更多赚企业未来盈利增长的钱。”聂毅翔说。

继续掘金A+H股

与抱团消费、医药、科技的主流思路不同，聂毅翔对成长股左侧布局颇有心得，将继续掘金“A+H”市场机遇。

聂毅翔表示，2021年虽然宏观流动性很难判断，但微观流动性方面仍然充沛。首先，居民资产配置向资本市场转移，在“房住不炒”前提下，这种转移仍然是大势所趋。其次，海外资金对A股的关注持续提升，去年全球主要经济体中只有中国实现了GDP正增长，部分产业链的全球竞争力不断上升；另一方面，海外投资者正在不断增加对中国市场配置。作为全球第二大资本市场，中国股票市场总市值已是欧元区上市公司总市值的两倍，但在全球投资者配置中仍处于低配状态。

“中长期来看，经济恢复到正常水平后，还能长期较高速增长的行业或许比较稀缺，所以更需要关注企业盈利的增长。”聂毅翔表示，在去年以来的结构性牛市中，许多高景气度的行业估值也水涨船高，2021年会适当调低预期收益水平，抓住好的公司逢低建仓或买入。

具体谈及投资机遇，聂毅翔表示，第一，要深入挖掘高景气度的细分子行业投资机会，如可选消费子行业、高端制造中的新材料子行业等；第二，抓住白马龙头公司股价回调的机会；第三，紧密跟踪成长型公司盈利改善的情况，随时把握住市场机遇。

此外，对于港股，聂毅翔表示，2021年中国经济复苏处于健康水平，全球资金面目前看处于比较宽松状态，结合“A+H”股投资，港股在基本面和全球资金面角度上相对处于共振状态，会重点关注一些港股稀缺标的、绩优股等。