基民择时冲动的主要原因是产品净值波动太大
牛年开局，公募基金发行仍是高烧不退，截至2021年3月10日，年内新成立基金规模已超8000亿，让基金公司获取不菲收益。
但是，大资管时代，只是基金赚钱还不够。
业内人士表示，追涨杀跌、频繁操作，是导致收益缩水的主要原因。
融通基金组合投资部副总监何龙认为，不能简单归因于持有人对基金频繁的操作，因为申购赎回是客户的权利，基金公司也应该反思持有人为什么会频繁申购赎回。
事实上，提升基民投资体验的产品优化早已在业界展开，比如定期开放式基金、创新封闭基金以及融通构建的公共组合等等，目的都是一样，平抑基民择时冲动，让投资者持有基金的时间更长一点，获得较好的实际收益。
多元化的阿尔法与适度的贝塔
一份调查表示显示，客户的交易冲动有三个原因：一是买的产品跟不住市场主线，收益与市场整体走势差距大；二是买的产品净值波动太大；三是买的产品长期走势平庸，从而让客户价值和公司价值双输。
客户择时冲动的最主要原因也就是产品净值波动太大。
当下，A股市场的波动和风格经常发生骤变，比如最近以白酒为代表的抱团股持续下跌，而中小市值和金融股却开始反弹。
部分基金因为持仓出现和市场大幅背离的情况，导致业绩变脸。这种走势严重损害新入场基民的体验，他们被套在高点的概率很大，要么割肉离场，要么熬到回本再赎回，再去申购另一只业绩靓丽的产品，也就导致大部分客户基金实际收益率不高。
融通基金何龙表示，避免这个结果的一种做法就是打造一只更适合稳健投资者长期持有的权益产品。具体而言，有三个标准：风格的穿越性，组合动态均衡不能太偏；过程的体验式平稳度；长期的业绩弹性足够大。
具体到投资管理上，就是要使产品的结构更加多元和全面，用多元化的阿尔法和适度的贝塔来构建投资组合。
简单来说就是，全员参与，相关行业出身的基金经理和行业研究员共同选股。选择有明显产业趋势的行业和个股进行重点配置，板块均衡，行业突出，个股分散。而且要淡化择时，月底召开全员会议，讨论公共组合，确定行业权重和更新个股配置，月初实盘调整，月度换手控制在15%以内。
“构建的组合打破基金经理个人约束，跨越策略规模边界，完全不依赖某个基金经理、某只个股、某种风格。” 何龙说，“这个组合的阿尔法，依靠全行业的每个细分个股积累的起来的，个股风险很小，尽管短期似乎弹性不如个股集中的有锐度，但是积累性是非常惊人的。”
何龙认为，公募基金很难靠博弈风格长期取胜，因此，融通基金就以全市场主动管理的权益基金经理的组合作为公共组合的基准，在跟住市场风格的基础上，对能力范围的行业配置，进行较大幅度的偏离，以积累超额收益。
