近期，A股市场迎来“倒春寒”行情，权益基金出现调整，而固收类基金倍受市场关注。其中，“固收+”策略基金凭借稳中有进的投资理念，逐渐成为投资者资产配置中的重要品种。

“固收+”策略基金并非单一的基金类型，而是对以“债为主，股增利”基金产品的总称，包括偏债基金、二级债基、一级债基等。具有20年证券从业经验，超15年横跨股债两市投资经验的景顺长城总副经理、景顺长城安泽回报基金拟任基金经理毛从容表示，“固收+”产品属于股债混合类产品，因此需要股债资产配置与底层资产挖掘的双向能力，才能获得更好的投资收益。

“股债资产配置方面，主要从宏观基本面出发，通过综合考察国内外宏观经济、通胀水平、货币财政政策，以及国内股票和债券之间相对估值的吸引力比较，最终进行动态组合管理和资产配置判断。”毛从容表示，在底层资产挖掘方面，主要分为债券资产和股票资产。债券资产方面主要通过信用利差、行业利差进行自下而上的个券选择，不做过度的信用下沉。股票组合方面，则主要依托公司股票投研平台的支持，自下而上选择盈利和估值匹配的优质公司投资。

在毛从容看来，管理“固收+”类资产，需要从基本面出发，尤其要注重货币金融周期和估值的相对吸引力，对比较确定性的机会要敢于重仓，同时不去承担过度的信用下沉风险和流动性风险。“宁取细水长流，不要惊涛裂岸，是景顺长城公司长期以来坚持的投资理念。从固收投资来讲，主要是追求绝对收益。”毛从容介绍，景顺长城固收团队希望通过规避信用风险、组合回撤风险，形成稳健的投资风格，力争在长期投资中为投资者实现资产保值增值的理财目标。

多类资产为固收加“料”，“固收+”策略基金攻守有方。毛从容指出，一方面，“固收+”策略基金，以固收打底，通过大比例投资固收产品，力争实现基金净值的较低波动；另一方面，权益“＋”的工具包括定增、新股、转债、股指期货、股票等多种品种可以选择，能够多维度争取提升基金收益。

对于今年投资收益以及股债如何配置，毛从容坦言，整体来看今年需要适当降低收益率预期。权益资产不会像去年那样强势，股债资产配置需要更加均衡。从债券配置角度看，其配置价值在逐渐显现，市场收益率相对比较合适将会加大债券的配置力度。而权益市场方面，市场回调为新资金布局提供了机会，投资中将重点考察公司盈利和估值的匹配性，短期看好出口产业链，包括汽车电动化智能化、碳中和概念相关行业以及前期受疫情影响最为严重的服务业。