今年春节后，市场震荡加剧，医疗板块遭遇一波回调，当时刚上任的农银汇理医药基金经理梦圆一度承受压力。但梦圆没有在压力中踟蹰不前，而是不断调研再调研，朝着自己设定的目标前行。近期医药板块强势反弹，梦圆管理的两只基金业绩表现开始“逆袭”。截至6月8日，农银医疗保健基金和农银创新医疗今年以来分别取得22.58%和21.54%收益率，在同类排名中，位居前3%位置。

梦圆历任中银基金研究员、农银汇理基金经理助理, 2021年2月24日担任农银医疗保健股票以及农银创新医疗混合基金经理。

梦圆表示，自己不太看重短期业绩，个人的职业投资规划以10年为维度。“医疗行业是一个创新性很强的行业，我对世界也充满好奇心，保持学习，永远能在行业里找到机会。希望通过自己不断强化的投研实力，让投资者赚钱。”梦圆说到。

梦圆认为，今年医药行业的机会主要来自医药制造业升级，既包括创新药、创新器械、创新疫苗和其配套的研发服务及制造机构、医药消费的升级，也包括专科连锁，如眼科、齿科、医美，以及与专科连锁相配套的产品升级。

看好创新医疗器械、疫苗等，关注龙二和细分子赛道龙头

梦圆强调，虽然管理的是行业基金，但自己在选择相对分散配置。她认为，今年核心资产的优势可能不像过去两年那么明显，除关注核心资产、一些大的赛道龙头外，她会选择比较好的“龙二”和一些细分子赛道的龙头，它们竞争力明显提升，在核心资产相对较贵的前提下，这部分资产体现出更高的性价比。

梦圆坚持以“精选赛道精选股票”为策略，看好优质的创新医疗器械和创新疫苗的公司。她认为，医疗器械赛道非常分散，有很多子赛道，其中一部分国产替代率非常低。2017年开始，中国创新药起来后，一些创新药器械慢慢被大家所关注。在一些核心资产估值较高的前提下，即使一些传统医疗器械公司此前业绩没有体现，这些公司未来有业绩放量的可能性。

谈及对创新疫苗企业的关注，梦圆解释，并不单纯因为新冠疫苗推出，这些企业才具有投资价值，创新疫苗概念真正的意义在于，新冠的出现助推了这个赛道的投入和研发。现在全球都很重视疫苗研发，相关公司获利丰厚，大家愿意在疫苗上投入更多。“很多事情会带来一些更长远的变化，要选择一个品种重仓，一定要明确它的成长性和确定性。仅有成长性，可以用一定的仓位去配置，只有当它的确定性非常明确的时候，才会被重仓。”她说到。

查理·芒格曾经在总结自己成功投资时说过一句话：在鱼多的地方钓鱼。梦圆认为，如果把A股所有行业放在一起做比较，就会发现医药行业就是“鱼”最多的那个海域之一。

除了成长性，更要关注两大风险因素

春节以来，市场震荡加剧，梦圆表示，今年除了要考虑企业的成长性，对于风险因素的考量占比要增加。

具体来看，今年的风险可能来自两方面：一是宏观系统性风险。美债利率高涨引起估值下调，医药行业估值受到冲击。二是政策收紧风险，比如2018年年中时的带量采购政策超出预期，引发市场恐慌。不过，只要选中优质公司，即使因为市场恐慌下跌，股价最终通过业绩再次上涨。

梦圆表示，自己对回撤的控制正是基于这两大风险点，希望能给投资者良好的投资体验，也希望持有人能够认可医药的偏成长的投资逻辑。

梦圆坦言，在市场回调的时候，自已也有过情绪低谷期，但她没有对自己的投资能力和策略产生怀疑。她心里明白核心资产遭重创的原因，急跌过后也判断利率调整空间基本到位。“时间可以证明很多事，那段时间做的最多就是去上市公司调研，在和上市公司和高管们的交流中，给自己增加一些确定性，不断增强自己对企业的信心。”梦圆说到。