编者按 ：

机构投资快人一步，调研动作引领市场风向！机构投资者总是能够凭借高度专业的知识与多年沉淀的行业经验，敏锐捕捉到潜在牛股或者机会赛道。跟踪机构调研步伐，掌握市场呼吸瞬间，捕获牛股“萌芽期”。基金君为大家带来全新人物库专题【机构去哪儿】，盘一盘基金经理的调研动向。

继淄博烧烤、尔滨冻梨之后，甘肃“天水麻辣烫”近日在各大社交平台上火爆出圈，频频登上热搜榜单，在带动当地文旅热度一路走高的同时，也让相关概念股股价迎来大涨。

不少机构认为，文旅市场景气度有望贯穿全年。华泰证券研报显示，中长期来看居民消费需求结构性变化，旅游等体验式消费需求旺盛，板块高景气预计将贯穿2024年全年，免税、餐饮、酒店、文旅等均受益。

2024年3月1日至2024年3月14日期间共有388家上市公司调研，其中昊海生科最受关注，参与调研的机构达到161家；万丰奥威被151家机构调研，榜单中排名第二；君亭酒店、澜起科技等分别被119家、106家机构调研。

（数据来源：同花顺iFind）

近一年，旅游行业无疑是复苏最迅猛的行业，每到节假日就开启人从众模式。目前，春节后的第一个法定假期进入倒计时，清明节出游被提上日程。

携程数据显示，截至目前，预订清明节度假产品的订单量较去年同期增长近4倍，其中景区门票较去年同比增长达5倍。另据去哪儿网数据，3月中旬至清明期间，探亲、旅游旅客占比增长明显。

与此同时，君亭酒店近期备受机构投资者关注。该公司于3月5日最新披露的投资者关系活动记录表显示，2月26日-3月5日，公司共计接待了119家机构的调研，其中不仅包括了头部公募基金银华基金、财通基金、兴业基金、交银施罗德基金、富国基金等，还有中金证券、申万宏源证券、中信证券等知名券商，市场关注度持续提升。

资料显示，君亭酒店成立于2007年，是国内领先的中高端精选服务酒店集团2022年整体规模位列中国酒店集团第18位。公司拥有君亭、君澜和景澜三大品牌线，实现中高端和高端商务休闲全覆盖。截至2023年9月君亭旗下已开业213家酒店，覆盖 28个省市，未来将持续加码高端市场，通过直营和委管模式实现全国化扩张。

此外，在近期的机构调研中，君亭酒店指出，2024年直营与委管开店数量将延续去年的体量规模。2023年新签约50-60家酒店，开业约40家酒店。目前公司平均单体酒店客房数量突破200间，整体规模超8万间。

（君亭酒店股价表现 图源：Wind）

此外，需要指出的是，君亭酒店也在调研中提及，目前国内酒店市场已发生较为重大的改变，公司也将充分发挥比较优势，突出产品和服务的差异化竞争，“商务+休闲”联动，在品牌力、运营力、资本运作方面做到行业领先地位。

自去年10月以来以来，旅游出行板块已成为公私募基金共同关注的主要方向之一。君亭酒店也已获得24份券商研报关注，其中推荐3家，增持10家，买入1家。同时登上不少券商的二月金股名单。

对此，东吴证券也发布研报称，君亭酒店作为中高端精选服务酒店龙头，实现中高端和高端商务、度假品牌全覆盖，直营模式为主，差异化运营打造稀缺品牌优势。随着新项目业绩爬坡和直营&委管全国化扩张，公司盈利能力有望持续修复。

民生证券表示，君亭经营复苏良好，直营店拓店节奏有序，项目落地稳步推进君亭尚品品牌将发力中端市场，开业表现良好。

同时，民生证券表示，君亭酒店与中旅酒店的会员合作，实现了会员规模跃迁，并打开了生态融合想象空间。旗下君达城商业管理项目进展迅速未来有望加速公司的直营项目规模扩张。

本周期内，参与君亭酒店调研的基金公司名单中不乏知名基金经理的身影，包括银华基金李晓星、浦银安盛基金褚艳辉、中金基金邱延冰等均在调研名单之列。

（来源：同花顺iFind）

公开资料显示，在近期的调研环节中，君亭酒店目前的新开店的品牌、规模、爬坡期长度，对信息系统等方面的具体规划等受到机构的关注。

被问及“新开店的品牌、规模、爬坡期长度”时，君亭酒店表示，2023年市场环境在调整，一线城市商务环境发生较大改变，整体表现稍放缓，而强二线城市增长亮眼。因此，公司今年将继续贯彻选址策略，加大成都、重庆、杭州、合肥等城市的市场布局。

定增后截至目前共开业6家直营酒店，从整体酒店表现来看总体符合预期，不同区域的酒店爬坡根据市场环境差异有先后。如2023年深圳罗湖东门君亭尚品酒店表现超过深圳宝安前海Pagoda君亭设计酒店，主要原因为深圳宝安区域商务客人居多，周一至周五出租率持稳，周末及节假日商务需求下滑，而深圳罗湖酒店周末客源由香港北上游客补充，提价效应明显。

2024年公司将继续加大重庆等区域的拓展。春节期间，重庆解放碑商圈客流名列全国第一，公司将深化拥有高流量城市的布局。

对于公司对信息系统等方面的具体规划，君亭酒店表示，第一，在酒店与产品的建设方面，公司非常重视平台系统建设的投入。第二，君亭重视与现有平台的合作，不断深化小红书、抖音等自媒体平台的合作。目前OTA客源百花齐放，抖音等新型平台对于酒店推广的传播更高效，这部分公司的重视程度和投入将不断上升。

未来公司会继续强化自身的信息系统，深化现有平台的合作，重点在于传播体验，目前每家直营店都在抖音进行推广，利用新平台新技术增加用户体验度。

对于管理层将如何面对接下来的酒店竞争格局，该公司在回复机构提问时表示，国内酒店市场已发生较为重大的改变，公司将充分发挥比较优势，突出产品和服务的差异化竞争，“商务+休闲”联动，深化君澜度假品牌的市场龙头地位，利用PAGODA产品向上做结构化升级，以提升ADR为抓手持续提升RevPAR，在品牌力、运营力、资本运作方面做到行业领先地位。

银华基金-李晓星

行业偏好：电气设备、食品饮料、电子

行业匹配度：一般匹配

是否重仓：未重仓

李晓星在2023年四季报表示，由于市场对宏观的预期足够低，消费行业经历了快速的估值下杀，基本上都在历史 估值 20%以下的分位，一批壁垒相对高、稳定增长确定性强、降本增效能力突出的企业具有了很好 的投资价值，2024 年消费当中“高质量”因子会逐步发挥作用。

“乐观者不是相信永远阳光明媚，但总是不断寻找方向。当前很多行业到了较深的低谷期，同 时也到了龙头企业可以更放心大展身手的时期。近期调研的不少企业家，在行业上行期保持冷静克制，在下行期快速调整，攫取更高份额，对未来制定了较高的业绩目标。消费投资上，我们依然看好壁垒高、格局相对稳定的高端白酒、白电，以及食品龙头，其次，农业、出行板块目前性价 比也较高。”

浦银安盛基金-褚艳辉

行业匹配度：一般匹配

是否重仓：未重仓

出于对市场当前的表现，在2023年四季报中，褚艳辉表示，对经济、外部环境以及投资者信心修复会需要一定的时间过程。考虑到当前 政策主基调强调“适度”，因此政策的效果可能相对平缓。当前阶段权益市场性价比较高，估值 偏低，因此基金的大类资产配置保持稳定。行业配置变化体现为偏向防御，增配资产为煤炭、有 色金属(含黄金)、公用事业等，减配了科技板块(电子、计算机、通讯)等。保持了石油石化、 食品饮料、医药生物等的基本配置，变化不大。

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于同花顺iFinD、Wind数据和智君科技）