你好，欢迎来到《且慢·四笔钱资产配置课》，我是且小慢。这是我们的第四课：稳健理财。

上节课我们讲了作为日常支出随时需要用到的钱，也可以在保证高流动性的前提下，多赚一点收益。但在打理活钱时，应该更注重期限和风险，弱化对收益的追求。

不过，虽然活钱的收益并不是特别高，但随着时间和资金的不断累积，也是不容忽视的一笔钱。

接下来这节课，我们就来看看稳建理财应该如何理。

一、「稳健理财」的目的

一说到理财，很多人会把理财的目标定为财富自由，不谈本金，只谈收益。但离开本金谈财富自由，对于大多数人来说，是不切实际的。

理财的目标并不仅仅在于赚了多少，更重要的是把资金放在合适的地方，将自己的资金与适合的投资产品相匹配，风险与收益相匹配。想着多赚钱，只看收益，不关注风险，也不看资金使用期限，遇到临时用钱的情况可能就无法取出来。

像股票、期货、外汇等高风险投资，通常需要拉长时间来平滑波动，对于较短时间内，比如半年到三年左右用不到的钱来说，是不太适合的。

如果说你有一笔钱，是为未来一定期限内的支出做的准备，不需要随时动用，但是会有具体用途，比如下个月要还信用卡的钱，计划年底要去旅游的钱，计划明年或后年买车的钱等。比起投资高风险产品，更适合的选择是稳健型产品，可以在尽量不亏损的前提下去获取比活钱管理更高的收益，实现合理收益的最大化。

这笔钱不是为了博取高收益的，而是根据资金的具体安排，在一定时期内，争取本金尽可能不亏或少亏，同时收益稳定。

换句话说，稳健理财的合理目的是争取保值，抵御通货膨胀，然后在持有过程中，尽量安心，波动不要太大。

二、稳健理财的特点

既然稳健理财是为了保值，同时不希望波动过大。那么最好就选择波动低、不用担心暴跌的产品，这样才能安心。

到底怎样才叫稳健呢？

我们可以从两个层面来衡量：

1、“客观层面”，从理财产品、理财方式的风险大小来看，风险小，相对稳健；风险大，稳健系数就相对低。

2、“主观层面”，你所能承受的风险系数高，那么别人认为不稳健的方式也许在你这就成了稳健方式。

所以，“稳健理财”只是相对而言的，我们要学会和掌握的是将自己选择的理财产品或方式控制在“稳健”的范围内。

主观方面，每个人的情况不同，需要具体情况具体分析。但从产品角度来说，稳健理财产品的特点是比较鲜明的：

以且慢上的我要稳稳的幸福为例，我要稳稳的幸福每年的收益目标在5%~8% ，成立以来，年化收益率达到 7.31% 左右。

从历史走势图上也能看出，我要稳稳的幸福的走势很平稳，最大回撤也就2.79% ，这种稳稳向上的状态会让人们很安心。

换句话说，一个稳健的理财产品最好具备两个特点：

• 波动要小，有更好的投资体验

• 获得正回报的概率大

三、如何判断一个产品稳不稳？

前面一课我们说过，资产配置的重要性还不仅体现在收益上，更体现在风险上。它决定了大部分的风险和波动水平。

我们看市面上形形色色的各种组合，有的像活泼乱跳的猴上蹿下跳，有的像树懒慢慢悠悠，主要就是因为它们底层的资产配置比例不同。

例如且慢上的“八心八箭”，19-20年接近翻倍，18年则亏了20%左右；

前面提到的“我要稳稳的幸福”，成立以来每年几乎都已6%-8%的收益线性增长，而历史最大回撤不到3%。

造成如此大区别的原因，就是两者天差地别的股债配置比例，八心八箭股债比例7:3，我要稳稳的幸福股债比例1:9。通常增加了股票类资产的组合，波动相对也就大了一点，股票仓位越高，波动也可能随之越大。

市场上的稳健理财产品里，如果配置股票资产，股票仓位占比一般有 3 个档位：

• 10% 以下

• 10%～20% 

• 不超过 30% 

其中，前两种是比较常见的。

以 80%的债+20%的股的稳健理财来说，在 80% 的概率下，持有 11 个月才不会出现亏损。所以，为了获得更好的体验，最好至少要持有1年以上。

而一个稳健的理财产品，其资产配置最好以债为主，占大头，在80%左右；而股占小头，最好不高于20%。

因为从风险波动来看，通常股票的最大回撤在40%左右，极端情况可能会超过60%，而债券一般最大回撤不超过5%。

从收益来看，随着利率下滑，债券类资产的收益越来越低了。要想赚多一点钱，那就需要承担一些风险去博取更高的收益。加入股票类资产，增加收益的同时也承担了风险，为了稳健考虑，则需要控制股票类资产的比例。

四、那要怎么选择稳健理财产品呢？

很简单，把握两个原则：

1、钱的可投资期限，期限越长，可承受的风险越高；反之，则不能太高。期限短的钱可以选择多配债的产品，期限长的钱可以选择多配股的产品。

2、你自己的风险承受能力和偏好

资产配置并不能消除风险，只是让我们以一个舒服的方式拥抱风险。怎么样才舒服，跟你自己的风险承受能力和偏好关系密切。

风险承受能力相对来说，比较客观。一笔20年后养老的钱，比明年要买房的钱更能承受波动；一个现金流充沛、年轻、配足保险、家底殷实的人，相比手头资金紧张，负债累累的人，也自然更能承受损失和波动。

风险偏好则是偏主观的，即便客观条件一致，有的人大胆乐观一点，可以承受的波动一般大点，有的人胆小悲观一点，可以承受的波动也就小点。

如何使用这两个原则来选择产品呢？

我们举两个例子来看：

1、如果说你的钱在半年以内就要用到，那么可以选择债券基金+货币基金的组合，货币基金提供了低风险和高流动性，债券基金则提供了收益增强的机会。

当然，如果你对收益没那么敏感，更注重资金的安全性和灵活性，也可以选择货币基金来打理这笔钱，类似活钱管理的方式。

2、如果说你的钱是 1～3 年的中短期投资。那么可以选择 80%债+20%股的稳健理财产品。

如果说你不确定你的钱多久会用到，但能确定自己是个风险偏稳健的人，同时确定这笔钱不是随时需要用到的活钱，那么同样可以选择 80%的债+20%的股的稳健理财产品。

因为这类产品，一般来说，可以以小概率的亏损帮你实现大概率的跑赢通胀，又不用经受股市可能的大波动，更能安心持有。

好了，到这里你应该能明白「稳健理财」可以怎么理。最后，简单总结下本节课的内容：

1、「稳健理财」合理目的是争取保值，抵御通货膨胀，然后在持有过程中，波动尽量不要太大。

2、一个稳健的理财产品最好具备两个特点：波动要小，有更好的投资体验；获得正回报的概率大。

3、对于投资者来说，可以根据自身的风险偏好和钱所需要使用的具体期限去选择合适的投资品。钱的时间期限越长，可承受的风险越高；反之，则不能太高。

以上是本节课的全部内容，下一讲，我们来说说长期投资该怎么投。

下节课见~