上周A股主要指数全线下跌，价值风格强于成长表现，上证和科创50相对跌幅最小；美股整体小幅下跌，恒生科技、中概股则明显收跌。

考虑五一假期因素和市场点位、技术形态等，假期前后两周市场整体震荡概率较大，我们预计短期内上证指数为代表的大盘价值风格仍有望相对走强。

主要是国内方面，一季度GDP和公司业绩基本发布完毕，市场的复苏重定价基本完成，结合本周召开的深改委会议精神，可以重点关注4月底的政治局会议提供的政策指引方向；海外方面，近1-2周在逐步修正前期过度乐观的政策放缓预期（此前周报连续提醒），美元、美债有所反弹，虽然5月可能是最后一次加息，但后续政策路径的预期仍可能修正，这一点对美元、美股、美债的定价会有较大影响，相应的A股映射板块需重新考虑定价。此外，G7会议及相应欧美对华表态也是对近期中国强势和主动外交关系的反击，短期会有一定负面冲击，但整体影响不复18年以来贸易战的影响。

投资机会方面，建议在大盘价值的基础上适度平衡，沪深300、创业板、恒生科技等为主，具体板块推荐一带一路相关、创新药、周期品等，关注新能源反弹、数字经济的细分方向机会。

【风险提示】本文涉及的观点不构成投资建议。投资决策应建立在独立的判断 基础之上。市场有风险，投资需谨慎