据海通证券最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据显示，截至2023年3月31日，华泰保兴基金近五年固收类资产绝对收益率达31.01%，全行业排名第6；近五年权益类资产绝对收益率达74.60%，全行业排名第38；凭借稳健的投资理念、强大的投研团队、出色的投资管理能力，华泰保兴基金固收、权益中长期业绩持续领跑，为旗下产品的优异表现保驾护航。

数据来源：海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2023.03.31。

受益于A股的回暖表现，权益基金热度和赚钱效应重新回归，一季度公募基金大幅提升了权益资产仓位，市场的风险偏好明显回升，超七成权益基金在一季度录得了正收益。

“普涨”背后，因板块分化加大而导致的业绩分化现象也较为显著。从一季度各板块表现来看，AI主题带动TMT板块大幅上涨，消费表现居中，房地产、银行表现相对靠后；从市场风格来看，成长和中小盘风格总体占优。

据iFinD数据显示，截至一季度末，由华泰保兴基金权益舵手尚烁徽执掌的华泰保兴吉年丰A和成长股猎手田荣执掌的华泰保兴成长优选A今年以来的绝对收益排名均跃升至同类前10%，表现十分亮眼。

透过一季报数据不难发现，这两款成长偏好型权益产品不仅短期表现突出，长期业绩同样可圈可点。截至一季度末，华泰保兴吉年丰A成立以来收益率123.13%，同类排名前15%，同期业绩基准16.63%，超额收益达106.50%；近5年收益率达95.60%，同类排名前25%，同期业绩基准7.58%。华泰保兴成长优选A成立以来收益率达105.93%，同类排名前15%，同期业绩基准8.49%，超额收益达97.44%。

以上业绩数据均已经基金托管人复核。完整历史业绩详见页尾。基金行业最近5年同类排名数据：海通证券《基金业绩排行榜》，截至2023.03.31。成立以来及今年以来的收益率排名数据来源于iFinD，截至2023.03.31。

我们判断2023年一季度宏观整体稳定向好，但可能会低于市场前期乐观的预期，尤其是两会期间整体对宏观的表态偏稳定，实际情况符合我们的预期，略低于市场的预期。一季度数字经济和AI主题比较火热，去年底持有的部分标的到了我们目标价，做了部分减持，主要集中在计算机和通信行业，增持了部分半导体行业，以设备和材料为主，整体TMT的配置比例下调。同时对宏观相关性较大的有色和建材也做了部分减持，一方面是包括产品价格和库存在内的基本面有点低于预期，另一部分是股票取得了领先基本面较多的涨幅，并把该部分仓位转移到有一定调整的消费医药以及快递和建筑板块。

一季度科技股表现一枝独秀，低估值央、国企估值亦有明显修复，市场分化明显。市场对短期宏观经济的判断逐步修正为弱预期、弱现实，叠加AI领域有想象空间的创新变化，导致市场出现一季度相对割裂的市场表现。本基金的运作，在行业分布上维持适度均衡分散，追求个股上的低估值分位或高量价弹性背后的高赔率，围绕产业周期与创新变化进行布局，一季度本基金的部分TMT、贵金属等行业配置取得了一定的涨幅，对部分涨幅较大个股进行了仓位调整。目前的行业配置方向仍然主要在低估值分位的经济复苏受益、创新变化受益行业，分布相对分散，自下而上寻找高弹性个股。

展望未来，我们认为经济复苏的节奏难以判断，前期预期也有所波动，但方向确定，当前仍处于对权益最有利的憧憬期，我们对整体市场态度较为积极，受益于经济复苏的行业均有望有所表现。AI创新的影响，我们主要从可兑现度出发进行布局，仍主要关注硬件端以及降本增效兑现度较高的部分行业，后续关注2C端能否持续有可兑现数据爆发式增长的产品涌现，不会轻易参与可兑现度不清晰、估值空间不足的个股。

凭借攻守兼备、稳健而又兼具收益弹性等特点，“固收+”产品成为了近两年投资市场中炙手可热的流量王，无论是2022年的极端行情，还是2023年的震荡市皆有不错表现。

尤其在今年的震荡上行市场中，“固收+”代表品种偏债混合型基金优势更为突出，一方面受益于市场回暖迎来业绩的加速修复，另一方面又因其在震荡行情中能够更好地平衡风险与收益的关系，持基体验明显优于权益资产而备受稳健型投资者青睐。

优秀的偏债混合型基金，不仅波动低、走势平稳，长期来看，收益也不错。由华泰保兴基金股债黄金组合赵旭照、周咏梅强强联手管理的华泰保兴安盈、华泰保兴科荣穿越牛熊成功抵御了波动，不仅在去年极端的市场环境下取得了难得的正收益，中长期的业绩表现也非常出色。截至一季度末，华泰保兴安盈近3年收益率25.20%，同类排名前20%，同期业绩基准1.05%；近1年收益率2.80%，同类排名前25%，同期业绩基准0.02%；荣获海通证券3年期五星评级。华泰保兴科荣A近2年收益率8.03%，同类排名前20%；近1年收益率2.23%，同类排名前35%，同期业绩基准-0.31%。

以上业绩数据均已经基金托管人复核。完整历史业绩详见页尾。基金行业最近1、2、3年同类排名数据及基金评级：海通证券《基金业绩排行榜》，截至2023.03.31。

一季度宏观经济温和复苏，场景恢复和积压需求释放带来线下服务性消费的大幅反弹，但部分耐用品消费、地产投资、出口表现偏弱，对经济有所拖累。

股票方面，一季度A股指数小幅上涨，上证综指上涨5.94%，创业板指上涨2.25%，结构上分化明显，人工智能底层技术的突破带动TMT板块大幅上涨并在一季度显著跑赢其他板块，新能源板块出现较大的筹码出清压力。

债券方面，各期限及品种债券收益率涨跌不一，整体收益率曲线走势进一步平坦化，各等级信用利差进一步下行。10年期国债收益率从2.835%小幅上行至2.853%，3年国开债收益率从2.54%上行到2.66%，而低等级和中长久期的信用债下行较多。

报告期内，账户操作层面，我们一季度保持对权益市场的适度乐观，均衡配置，适度控制回撤。债券方面，我们增持了商金债和高等级信用债，久期有所上升。可转债方面，继续持有了之前的转债品种。

回顾一季度的债券市场，整体延续小幅震荡上行态势，虽相较于权益市场的短期表现偏弱，但从中长期维度看，作为资产配置中的“压舱石”，收益相对稳定、净值波动较低的固收类产品在市场不确定性较大、利率持续走低的情况下，不失为“风险厌恶”投资者的价值之选。

华泰保兴基金固收名将、两届英华奖得主张挺秉承长期稳健的投资理念，深耕固收领域多年，大类资产配置经验丰富，其管理的华泰保兴尊诚定开、华泰保兴尊合债券中长期成绩优异。截至一季度末，华泰保兴尊诚定开近5年收益率32.07%，同类排名前10%，同期业绩基准7.95%；近3年收益率11.88%，同类排名前25%，同期业绩基准0.98%。华泰保兴尊合债券A近5年收益率30.30%，同类排名前15%，同期业绩基准7.95%；近2年收益率8.90%，同类排名前25%；荣获海通证券5年期五星评级。

以上业绩数据均已经基金托管人复核。完整历史业绩详见页尾。基金行业最近2、3、5年同类排名数据及基金评级：海通证券《基金业绩排行榜》，截至2023.03.31。

一季度，国内经济运行增速触底回升，工业增加值增速有所上行，PMI指数回升至50以上，3月为51.9。货币信贷方面，M2增速继续上行，社融增速探底回升，金融支持实体力度较为稳固。一季度房地产销售走强，同时房价指数环比转为正增长。央行货币政策方面，保持适度宽松，资金利率总体保持稳定。

一季度，债券市场震荡上涨，无风险利率窄幅震荡，信用利差大幅收窄，信用债表现优于利率债。权益市场总体小幅上涨，风格较为均衡。可转债市场跟随权益有所上涨，市场估值水平上行。

报告期内，基金投资上，利率债保持短久期策略。信用债持仓保持稳定，适度使用套息策略，以获取稳定票息收益，同时注意规避信用风险。可转债方面，坚持绝对收益增强思路，继续持有银行、交运转债为代表的低估值品种。