近期市场可以说是“冰火”两重天，一边是持续火爆的人工智能板块，一边是连续调整的新能源板块。

去年新能源经历了两拨调整：一波是2022年1月到4月底，随后开启了一波暴力反弹；第二波是从8月底，持续调整至今。相信很多投资者都很关心新能源后续是否值得投资，今天我们一起聊聊这个话题。

首先我们看看新能源板块都包括哪些细分板块。当前新能源板块主要包括：光伏产业、风电产业、氢能源产业、新能源汽车行业、生物质能产业。

光伏作为新能源发电优质选择之一，是未来较有潜力的赛道，我国光伏产业链条较为成熟。风电从产业链来看，整机、叶片、塔架、主轴、变流器等设备和组件的企业发展比较活跃。氢能自身有高燃烧热值、可持续性、储量丰富、零污染等优点。

随着新能源汽车保有量的不断提高，新能源汽车后市场规模将迎来快速增长，发展空间巨大。国内参与者除了传统燃油车向新能源转变带来的替代车市场，还有新能源汽车新需求带来的增量市场。生物质是世界第四大能源，仅次于煤炭、石油和天然气，综合利用模式包括发电、供热、制油、制气等。

在过去将近一年时间里，新能源板块从高点一路回调，话说回来，新能源板块还有投资机会吗？我们来看看基金经理怎么说。

浙商基金基金经理柴明认为，新能源本轮回调主要原因是短期需求不清晰及部分环节格局恶化；另外，资金面也是重要原因，AI等行业赚钱效应明显，对机构持仓较重的新能源板块形成持续“抽血”。经历一年多的回调，新能源板块已经接近底部区域。

近期新能源基本面都有一定程度好转，新能源车国内购置税可能延期，美国存在边际放松的可能，光伏硅料价格正式触底。虽然新能源板块短期增速有递减，但放在全市场看仍然属于增速较高的行业，而且板块内部不乏壁垒高、盈利能力较强的公司，在基本面拐点出现后估值应该会有明显修复。另外，新能源作为新兴产业的重要一环，技术及需求革新也会带来显著的α收益。

建议重点关注：1）预期处于底部，未来仍有较大增长空间的行业，如海风等；2）壁垒高，盈利确定性高的环节，如电池、电解液等；3）可能出现新技术、新需求的环节，如复合箔材、光伏电池新技术等。 

柴明   浙商基金 智能权益投资部  基金经理

上海交通大学化工硕士，曾任宝钢、上汽新能源车电池开发资深工程师，国金证券电新研究员。2020年加入浙商基金，兼具实业和投资研究经验，投资理念为产业变化指引投资方向；选股逻辑为紧跟行业景气度、技术变化，选择景气度持续提升的产业环节。

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