展望后市，我们预计国内的货币政策将加大逆周期调节力度，与积极的财政政策协调配合，继续发挥好已投放的政策性开发性金融工具资金作用，保持再贷款再贴现工具的稳定性；如果信用传导机制能够进一步打通，信贷增速有望企稳回升、10年期国债利率或有所上行；对于海外货币政策，美联储在2023年下半年可能至少还有1次加息，而降息的时点或推迟到2024年。央行认为“外汇市场供求基本平衡，经常账户延续稳定顺差，外汇储备充足”，提出“坚决防范汇率大起大落风险”。
因此对于国内外货币政策的判断，我们将主要跟踪国内稳增长政策的力度、经济复苏的强度、以及海外整体通胀和就业水平的变化趋势。
2023年二季度市场整体风险偏好受到经济复苏放缓以及汇率波动的影响有所降低，预计随着国内加大宏观政策调节力度，2023年下半年风险偏好或存在修复的空间，重要的观察窗口预计包括7月的中央政治局会议、二十届三中全会。随着市场的整体调整，我们对风险偏好的判断从中性逐步转向乐观。
从市场整体定价水平来看，以沪深300指数为例，市净率分位数处于过去5年偏低的水平，市场系统性下行的风险或相对有限，同时结构性的机会可能会更加突出，我们关注国企改革带来的结构性机会，同时也将积极关注半年报披露后可能产生的新的结构性投资机会。
在接下来的一个季度，上市公司将完成半年报的披露，我们将结合行业景气度变化，公司的业绩增长和估值水平，选取优质标的，控制组合风险，力争为投资人赚取收益。

二季度沪深300指数跌幅小于科创50指数，分行业来看，数字经济相关的科技资产相对收益突出，通信、传媒涨幅靠前，同时耐用消费品里的家电也涨幅靠前；消费类资产里的食品饮料、商贸零售，以及与房地产关联度较高的建筑材料跌幅靠前。
回顾二季度，国内经济继续温和复苏，海外经济也比预期强劲。展望后市，我们会将更多的精力放在技术进步可能带来的相关影响上，并在A股积极寻找可能收益的标的，希望能给投资者带来回报。

第二季度，国内经济修复预期有所弱化，国内无风险利率出现下行。美国经济数据超预期，美债利率有所回升。在行业盈利改善预期不明朗的背景下，市场呈现较强的主题投资特征，以“中特估”和“数字经济”为两条主线，其中AI又是更为核心的主线，从软件（大模型），到应用（传媒），再到算力（通信、半导体）等，不断扩散与轮动。
组合管理上，我们主要聚焦业绩确定性较高、估值较低的光伏、储能、动力电池等板块。展望未来，我们看好新能源中长期的需求前景，同时对新能源产业的新技术趋势保持高度关注，对AI为核心的泛科技持乐观态度。

进入2023年二季度，国内经济增长动能有所放缓，汇率也出现了一定程度的波动，市场在经过了一季度的上涨之后，二季度各大指数均出现不同程度回调。

展望2023年三季度，国际方面，美联储的加息终将接近尾声，有助于外资回流A股。国内方面，进入六月后，各项经济数据出现明显企稳迹象，工业企业盈利增速负值进一步收窄，同时大行下降存款利率，再到央行下调中期借贷便利(MLF)、 LPR 利率，利率下调给市场和经济回升带来新的预期，也在一定程度提升市场的信心，指数反复震荡有望迎来逐步回升。
结合行业景气度、业绩趋势、估值等几个维度，二季度，产品对传媒、餐饮旅游、服装服饰等行业的个股进行了增持，接下来我们或会重点关注三个方向：一是大消费板块的机会；二是稳增长预期下有望受益的行业；三是国家安全和国产替代方向。

后市可根据市场环境的变化对仓位进行适当调整，力争获得较好回报。不断寻找相对确定的机会，注重持有人持有体验，不断进化方法论，优化组合，力求赢得长期稳定的回报。

二季度，海外美国如期加息，人民币进一步贬值，国内经济运行趋弱，地产转弱、投资和消费低于预期，以食品饮料为代表的消费板块出现了连续的月度调整。
期间，A股市场延续着一季末的市场分化特征，AI主题相关的通信、传媒表现领先，消费板块中除了家电和科技属性强的传媒外，大多出现了调整，调整的主要原因是国内经济预期转弱、消费恢复低于预期，还叠加了长期的人口因素的担忧。长期因素短期化，短期消费较弱的现实又加重了对长期因素的担忧，这些导致消费板块持续回落。这种估值调整，不仅是长期逻辑和短期基本面结合的因素，还有流动性的原因，人民币贬值、短期板块缺少赚钱效应导致资金流出，消费板块的估值回落明显。
本组合延续了前期的主要配置思路：食品饮料、医药生物、农业、家电、汽车和轻工，期间组合根据公司的基本面做了微调，组合的品种向基本面好的公司进行调整和集中。
二季度，消费板块的大部分行业调整幅度不小，我们认为，目前消费板块的估值或已进入相对合理甚至偏低区间，本轮估值调整叠加了长期和短期、国内和国外的诸多忧虑因素，如果没有新的黑天鹅事件出现，我们认为中长期的投资机会有望出现。
鉴于本轮周期中各行业和各公司的表现，我们或将结合长期逻辑和短期基本面对组合进行进一步的优化和调整，相信投资优质公司带来的长期回报。