上周市场震荡回落，两市成交额回落至7500亿元左右，上半年经济数据弱于预期的影响还在继续。从主要指数的表现来看，上证指数下跌2.16%，深证成指下跌2.44%，沪深300指数下跌1.98%，创业板指下跌2.74%，创业板50指数下跌3.39%，成长跑输价值。行业板块方面，受政策预期催化，地产链回暖，超大特大城市城中村改造推进，房地产、建材等相应板块涨幅靠前；TMT以及新能源等科技成长板块走势较弱。整体而言A股市场观望情绪浓厚，信心亟待恢复。

从经济数据上看，二季度GDP同比增长6.3%，两年复合增速回落至3.3%，略低于市场预期。结构上看，消费端呈现企稳迹象，部分消费数据出现结构性的改善；投资端，6月固定资产投资两年复合增速回升至4.6%，连续两个月边际改善。房地产投资延续低迷，6月的销售数据也同比下滑，在此背景下市场对于地产纠偏政策的预期较高。华安基金指数与量化投资部认为，短期内市场风险偏好依然不强，随着中报密集披露期的来临，业绩出现改善拐点或超预期的行业和个股成为当前市场关注的重点。

       二季度A股经历调整后，当前市场估值再度回落至历史偏低水平，隐含较多偏谨慎预期，市场短期处于震荡磨底趋势，等待积极因素催化。以创业板50指数为代表的科技成长具备较好的估值性价比，目前指数估值在30.52倍，处于过去十年后5.5%的分位区间。（数据来源：Wind，深圳证券交易所，截至2023.7.21）。创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

l  电力设备新能源

前期在行业产能过剩和经济弱复苏预期下，电力设备板块经历较大调整，华安基金指数与量化投资部认为，市场的悲观预期和股价跌幅已有比较充分的释放，短期寻找结构性机会，静待行业需求拐点。

l  医药

生物医药行业目前处于历史估值底部。2023年初以来（截至2023.07.21），根据Wind数据统计，申万医药生物指数下跌7.43%，跑输沪深300指数6.15%，在31个子行业处于第23名。医药生物指数的下跌，主要受海外宏观因素影响以及国内医药行业政策的影响，导致行业市场情绪波动较大。目前医药行业PE（TTM）为26倍，处于历史估值13%分位处，连续一年多低于行业近五年平均PE。

l  电子

在宏观经济弱复苏，市场缺乏景气主线的背景下， AI 技术迅速迭代将扩展 AI 的应用领域，从而持续带来 AI+ 算力主题的投资机会 。整体上，华安基金指数与量化投资部认为半导体仍处于去库存周期，但部分赛道已经接近去库存尾声，晶圆代工企业产能利用率下行空间不大或有望看到触底。

创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，截至2023/7/21

风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。