在价值投资理念的基础上，每个人的方法、策略都不太一样。但有一点是相同的，都尽量避免犯不该犯的错误。就像芒格说的：如果我知道自己会死在哪里，那我将永远不去那个地方！

那就来看一下，有哪些价值投资的误区，是我们应该尽量避免的。

误区一：价值投资=低估值投资

低估值投资，也称为深度价值投资，只是价值投资的一种分类，价值投资的一个子集而已。简单用估值去区分价值投资者，过于狭隘。

低估值投资，实际上想赚的是估值回归的钱。但低估值陷阱的存在，带来的有可能是价值毁灭，而不是估值回归。而且是否能回归，何时能回归，回归幅度多大，都不可测。这种烟蒂式投资方法，效率不高，最好的结果也就是赚个波动的钱而已。

还有一类，公司通过经营和成长，创造出价值。投资这类公司，赚取的是价值创造的钱。也就是如芒格说的：用合理的价格投资优秀的企业。从投资效率上看，赚取的是“复利”的钱。

误区二：价值投资=永远不卖

万物皆周期，再优秀的公司，放到大历史周期看，创造价值的周期也是有曲线的。关键是看公司未来创造价值的能力。

如果未来的确定性、空间没有了，或者市场先生给出不可思议的馈赠，该卖的就应该卖掉，不能死守永远不卖的教条。

实际上，巴菲特后来也表示过，在市场先生给出可口可乐50多倍的估值时，没有卖掉，是自己蠢。

误区三：价值投资=收益率低

价值投资经常被认为是“低风险偏好”的投资，出于低风险带来低回报，高风险带来高回报，一般认为价值投资收益不高，成长股投资才对应高收益。

其实，成长股投资也是价值投资的一部分，只要是基于公司内在价值和基本面的投资方法，都是价值投资。

说价值投资收益率低，更是无从谈起，看看价值投资的代表巴菲特的投资收益，可以说堪称“暴利”了。

实际上，价值投资从来都不是低收益率的代名词，只是其从来不去博取短期的高收益。越是短期的东西，越不确定，越像“抛硬币”、“掷飞镖”。

误区四：价值投资=拥挤的投资

既然大家都言必称价值投资，导致大家都挤在一起做价值投资，那用价值投资赚钱就越来越难了吧。

价值投资本质上是反人性的。实际上人性不耐，就像巴菲特说的，没有多少人愿意慢慢变富，能接受慢慢变富。

面对最重要的变量：时间，人类很难摆脱大脑追求短期反馈的基因，而价值投资追求的恰恰是长期反馈。

其实，相信纯粹的基本面研究，长期陪伴公司创造价值，做一个真正的价值投资者，始终是少数人。

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