上周A股继续全面上涨，科创板表现最优，成长风格整体好于大盘价值风格；海外风险资产也延续上涨趋势，中概股涨幅更大。

上周全球风险资产普涨，一方面是最新的美国经济和就业数据，包括此前的GDP和就业数据的下修等，降低了市场对于联储继续加息的预期，美债利率继续回落，美元也有一定回调，我们认为短期9月暂停加息概率较大，后续则需要进一步的数据支持和验证。

国内方面，政策面还是近期最核心的推动力，我们上期观点曾分析最近不仅是政策的持续出台，而且政策也越来越“实”、越有针对性，比较精准的针对市场投资者重点关注的点进行对症下药，这对于恢复市场信心、提升市场情绪是有帮助的。在上周末多部委强力政策出台后，本周继续延续这一思路：

地产方面，认房不认贷政策的全面落实、存量房贷利率下调的落实、一线城市地产政策的松绑等，预计短期对于稳定房价和地产市场回暖有明显效果。

资本市场方面，上周五针对程序交易的监管政策，可谓对市场呼吁的快速响应，先不讨论政策是否合理的问题，主要表明了监管层传达的政策意图和态度。

延续上期看法，我们认为政策层面不仅进入越来越实的阶段，而且也更加针对市场机构和投资者的重点呼吁，这表明724会议的“活跃资本市场，提振投资者信心”切实的在监管层的政策考量因素之内并逐步落实，从这个意义上看，会更加稳定和提振投资者的信心，短期的效果不达预期则有望会带动进一步的政策出台。

在近期政策和政策预期的推动下，预计近期市场上涨概率较大，建议积极参与把握机会。投资方向建议可关注50、300、恒生科技、科创50等，具体方向可关注地产、消费、周期品等以及此前超跌的部分板块回补。

【风险提示】本文涉及的观点不构成投资建议。投资决策应建立在独立的判断基础之上。市场有风险，投资需谨慎。（作者：明世伙伴基金总经理·郑晓秋）