首先，我们来看注册制下投资者有哪些需要重点掌握的知识。

第一，注册制优化了上市门槛

全面注册制之下，公司上市条件更多元、更包容，监管部门也不再对企业的投资价值作出实质性判断，新股供给量将进一步增加且行业属性更加复杂。

第二，各板块定位进一步明晰

改革后，主板将突出大盘蓝筹特色，与科创板、创业板拉开距离。科创板突出“硬科技”特色，创业板主要服务于成长型创新创业企业，北交所主要服务创新型中小企业。

第三，新股发行承销更加市场化

按照市场化、法治化的方向，全面注册制改革完善了主板发行承销制度。主板注册制新股定价取消了23倍市盈率上限，将定价权交给市场。变化将导致打新收益率分化，打新风险提高，新股破发率或提升，主板打新不再是无风险套利，对过去类似“打新稳赚不赔”的既往观念形成较大冲击。

第四，退市将更加常态化

注册制改革将在优化上市标准的同时，畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元化退出渠道，严格实施退市制度，强化退市监管，健全重大退市风险处置机制，退市将更加常态化。

第五，以市场化、便利化为导向，改革优化交易制度

交易制度方面，放宽新股涨跌幅限制，推动新股定价市场化。此外，采取临时停牌机制维护市场正常交易秩序，减缓市场的极端炒作情绪。改革优化了“价格笼子”制度，抑制投机炒作行为，更好地维护了市场秩序。

  讲完了基础知识，再来看看注册制下投资者有哪些需要重点提升的投资技能：

首先，要读懂信息披露，提升投资能力和投资水平

改革强调投资者在发行人进行充分信息披露的基础上对证券的投资价值进行自主判断，所以投资者应提升对公开信息的认知能力，尤其是要读懂信息披露。此外，上市门槛更多元包容，中小企业、“新经济”、“硬科技”企业可能增多，这类公司对投资者的专业水平要求更高。例如，面对“新经济”企业， “羊群效应”容易驱动股价非理性上涨形成估值泡沫，投资者需要谨慎、自主地做出价值判断。

其次，要增进对市场化制度的理解，调整投资理念

注册制的本质是把选择权交给市场，强调“卖者尽责，买者自负”的市场自主博弈。投资者应打破以往墨守的“博入围”“跟风炒作”“追涨杀跌”的投资习惯，理性投资、价值投资、长期投资将成为必修课。

最后，要谨慎“打新”，增进了解市场化投资风险

注册制放开了新股发行定价限制，降低了人为约束，新股发行更加市场化。因为主板打新不再是无风险套利，所以“打新”需要多一分理性、多一分谨慎。