美联储如预期暂停加息。9月会议纪要里，对经济增长的判断从此前的“温和扩张”调整为“稳步扩张”，说明美联储对本轮政策紧缩后经济实现“软着陆”信心有所增强；对就业的表述调整为“增长放缓但仍然强劲，失业率仍然很低”，说明加息对劳动力市场虽有影响，但就业走势于美联储政策而言仍不是掣肘；对通胀的表述维持“居高不下”，表明虽然市场预期本轮紧缩周期临近尾声，但通胀距离美联储政策目标仍有较远距离。                            

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当周初请失业金人数大幅低于预期，进一步印证美联储对于劳动力市场的判断。截至9月16日的一周，当周初请失业金人数20.1万，低于前值（22.1万）。截至9月9日的一周，持续领取失业救济金人数降至166.2万，低于前值（168.3万）。但考虑到自主离职率降低、职位空缺数下降，劳动参与率提升，就业市场仍存在一定的隐忧，高频数据存在后续迅速走弱的可能。

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11月是否仍会加息25BP对市场预期影响有限。点阵图显示，12名美联储官员认为2023年美联储或将继续加息25BP，并于2024年降息50BP，幅度较6月会议减少50BP。当前通胀预期显著抬升，且处于距离政策目标较远的高位，地缘风险带来的能源、粮食类通胀风险仍未消除，在经济及就业仍具有一定韧性的基础上，长时间维持高利率观察相关数据走向，很可能是美联储的政策选择。

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8月通胀数据降温，英国央行宣布也暂停加息。英国8月CPI同比上涨6.7%，降至18个月来的最低水平。核心CPI同比涨幅从6.9%大幅降至6.2%，服务业通胀率从7.4%降至6.8%。9月21日，英国央行决定暂停加息，将关键利率维持在5.25%，为2008年2月以来的最高水平。并表示将“在足够长的时间内保持足够的限制”，以使通胀达到目标。如果通胀持续存在，需要进一步收紧货币政策。

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全球主要经济体加息周期虽均进入尾声，但在通胀中枢显著上行的背景下，各央行一致表示将维持高利率较长时间，受此影响，市场“紧缩预期”升温，风险资产整体承压。

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