2023年12月25日，三大指数均小幅下跌，其中沪指上涨0.14%，收报2918.81点；深证成指上涨0.38%，收报9256.28点；创业板指上涨0.31%，收报1831.57点。今日沪深两市成交额6081亿，较上个交易日缩量1713亿，成交金额创年内第三地量。北向资金今日因圣诞节假期暂停交易。

指数上来看，大盘全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨，北证50指数涨超4%。

板块上看，MR概念股持续活跃，汽车产业链个股震荡反弹，一体化压铸方向领涨，工业母机概念股尾盘异动，军工股开盘拉升。下跌方面，游戏股继续大跌，短剧游戏、拼多多、供销社、贸易等板块跌幅居前。今日市场超3100只个股下跌，表现较差。

行业上来看，国防军工、汽车、煤炭等板块领涨，传媒、综合、房地产等板块下跌。

概念主题方面，最小市值、高送转、无线充电等板块上涨，网络游戏、中文语料库、航运等板块下跌。

今日，国防军工行业上涨1.3%。东吴证券：中期调整订单审批环节在 11 月底落地，各个军兵种装备管理部门在收到计划与规划后，将陆续组织与各军工集团承制单位的合同签订工作，主战装备全产业链各环节企业将传导受益，近期预期将有越来越多明确的订单相关信息。中期调整的同时，前期尤其是十三五期间的交付装备，有望迎来在前期暂定价的基础之上，获得一定程度的价格上调，从而形成“补价”效应。作为链长的主机厂企业在获得补价款之后，除一部分将支付给部分产业链核心企业，大部分有望沉淀在主机厂环节，对盈利形成较强的支撑。正确认识人事调整的影响，当前依然有人事问题处理需要时间，但 “人事分开” ，高层近期也对军工系统传达了相应信息，应当在当前淡化人事调整的不利影响，在中调订单下达传导的背景下，个别的人事动向不影响军工体系的运作。诸多行业前期已经与当前正在经历的问题均将在中期调整落地增量订单下达后得以缓和甚至解决，军工行业有望迎来增速再起与估值修复切换的机会。针对市场期待的中调订单，会不会有低预期情况发生？我们认为，市场前期对于各个装备中调订单有个预期范围，但过程中一再落地节奏低于预期，年初至今持续调整，军工行业内部或者这些个股自身纵向比都是历史新低，当前判断的参考基准也相应变低，市场对订单缺乏原有的高预期，因此只要中调落地的发令枪打响，就算不上低预期，就会有成长来源，就会有估值修复。 

（以上不构成个股推荐）

◆【中国央行公开市场今日净投放2870亿元人民币】中国央行今日开展3810亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。今日进行900亿元14 天期逆回购操作，中标利率1.95%。今日有1840亿元逆回购到期。(华尔街见闻)

◆【多件法律草案今提请全国人大常委会审议】财联社12月25日电，十四届全国人大常委会第七次会议今天上午（25日）在北京开幕。国务院组织法修订草案、公司法修订草案、慈善法修正草案、粮食安全保障法草案、刑法修正案（十二）草案、突发事件应对管理法草案、农村集体经济组织法草案、各级人民代表大会常务委员会监督法修正草案、国境卫生检疫法修订草案、矿产资源法修订草案等多件法律草案提请会议审议。（财联社）

◆【国家新闻出版署今日公布12月份国产网络游戏版号，105款新游获批】国家新闻出版署今日公布12月份国产网络游戏版号，105款新游获批。腾讯《逆战：未来》、网易《萤火突击》等在列。(华尔街见闻)

◆【中国音数协游戏工委：12月份新批国产网络游戏版号数量过百 持续释放支持网络游戏行业繁荣健康发展的积极信号】中国音数协游戏工委微信公众号发文称，今天，国家新闻出版署发布了新批准的105款国产游戏版号，单次审批数量首次突破百款，所涵盖的游戏企业范围也更广，中国音像与数字出版协会游戏工委和广大游戏企业深受鼓舞。这次新批版号，是继12月22日新批准一批进口网络游戏版号后，国家新闻出版署又批准发布的一批国产网络游戏版号，有力展示了主管部门积极支持网络游戏发展的鲜明态度。(华尔街见闻)

◆【专家解读《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》：理性看待其影响 后续或有适应性修改】据上证报，12月22日，国家新闻出版署起草的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》向社会公开征求意见，引发市场关切。仅一天后，国家新闻出版署有关负责人即进行了回应。专家表示，征求意见稿本意是促进游戏行业繁荣健康发展，而非抑制。针对市场关切的第十七条、第十八条以及其他内容，或有适应性修改。当前仅为意见稿并非终稿，后续应积极关注各方意见反馈、条文修改完善进展，以及最终落地力度，理性看待其影响，不必过度反应。（华尔街见闻）

◆【国债期货大幅收涨，30年期主力合约涨0.65%】 国债期货收盘，30年期主力合约涨0.65%，其盘中一度涨超0.7%，续刷年内新高。10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.09%。(华尔街见闻)

◆【上海国际能源交易中心：EC2406合约日内开仓交易的最大数量为200手】财联社12月25日电，上海国际能源交易中心调整集运指数（欧线）期货相关合约交易限额，自2023年12月26日（周二）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在集运指数（欧线）EC2406合约日内开仓交易的最大数量为200手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。（财联社）

◆【上期所：调整集运指数（欧线）期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度】财联社12月25日电，上期所发布通知，自2023年12月25日（周一）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：集运指数（欧线）期货EC2404、EC2406合约的交易保证金比例调整为19%，涨跌停板幅度调整为17%。集运指数（欧线）期货EC2408、EC2410、EC2412合约的交易保证金比例调整为17%，涨跌停板幅度调整为15%。(财联社)

◆【三七互娱：董事长李卫伟提议回购1亿元-2亿元股份】三七互娱公告，董事长李卫伟提议回购1亿元-2亿元股份，本次回购的股份将全部予以注销减少注册资本，A股回购股份价格上限不高于公司董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，具体以董事会、股东大会审议通过的回购方案为准。(华尔街见闻)

◆【小红书回应香港IPO传闻：暂无上市计划】12月25日，有市场消息称，小红书或于明年下半年启动香港IPO，对此，小红书方面对华尔街见闻表示，公司目前暂无上市计划。据知情人士称，小红书今年的电商业务取得了明显成效，预计将实现净利润5亿美元，远超该公司在年初预计的不到5000万美元利润，并可能为其带来新一轮的融资或最终的首次公开募股(IPO)。（全天候科技）

◆【京东开卖特斯拉汽车？特斯拉回应称不属实】京东于12月25日发布海报，称“12月31日见”，特斯拉也评论留言“12月31日见！”。此举引发市场联想，认为京东商城或上线特斯拉汽车订购服务。对此，特斯拉方面表示，该合作不是汽车销售相关的业务。此前，特斯拉在京东上线官方旗舰店，以周边售卖为主，不涉及现车销售。（Auto有范儿）

◆【vivo印度分公司员工被执法当局逮捕，外交部回应】在25日外交部记者会上，有记者提问称，据报道，两名中国vivo公司印度分公司的员工遭印度执法当局逮捕，将于26日出庭受审。中国外交部发言人毛宁表示，我们正密切关注上述情况，中国政府坚定支持中国企业维护自身的合法权益，我们敦促印方充分认识中印经贸合作互利共赢的本质，为中国企业在印度投资经营提供公平、公正、透明、非歧视的营商环境。中国驻印度使领馆将继续依法依规为所涉中国公民提供领事保护与协助。（环球网）

◆【四川信托风险化解方案公布！按产品份额总额分五档累进计算，设置3.5%早签奖励】从知情人士处独家获悉四川信托的自然人兑付方案，该方案报价按照自然人所有产品存续份额总额分五档累进制计算，如2018年后历史投资收益超过200万元，还将扣除超额收益50%，并设置了3.5%的早签奖励。与此同时，根据该方案兑付时间描述，和安信信托走重组模式不一样的是，四川信托即将进入的是破产重整模式。具体来看，该报价报价按照自然人所有产品存续份额总额分档累进制计算，截止时间为2024年3月5日（2024年2月9日至2月17日暂停签约工作）。第一档为100万以下，报价为8折，第二档为100万至300万，报价为7折，第三档为300万至600万，报价为55折，第四档为600万至1000万，报价为5折，第五档为1000万以上，报价为4折。此外，该方案还设置了早签奖励。在首次获取报价后的15个自然日内完成签约，另获得基础报价3.5％的早签奖励，在首次获取报价后的15个自然日内完成签约，将享有四川信托未来优享信托产品优先认购权，若签约期内全体自然人签约率超过90%，则支付时间改为通过法院裁定后3个月内付款100%。（界面）

◆【航运巨头马士基准备恢复在红海的航运】财联社12月25日电，航运巨头马士基在周日表示，该公司正准备恢复在红海的航运业务。此前由于其船只遭到袭击，该公司在12月初暂停了船只通过曼德海峡。马士基称，将在未来几天公布更多细节。但该公司表示，根据安全状况的变化，可能会再次采取转移船舶交通的措施。(路透)