2024开盘的2天，行情并不精彩。

但是煤炭、电力、公用事业等，

为何能逆势上涨？

今天小明和大家聊聊这个。

低估值

大家看到了么？

今天第一名是旅游，领涨的是东北双雄；

其他领先的板块，诸如煤炭、石油、电力、交通设施、水务、燃气等，大体可以总结成——

盈利很稳健、估值较低、没有重大风险的行业。

其中不乏有创几年新高的大盘蓝筹股。

如何界定这波行情？是什么推动的？

小明紧急跟宗师学习了一下，给大家汇报汇报。

首先，这波本质是避险。

今天说的这些行业可以归纳为叫“类债行业”，他们的分红比较稳定，成长性不高，在权益资产里可抵可以视为“债券”，但是他们的底层依然还是权益资产。

现在大环境下，资金不可避免的追求确定性。

一些长线资金，在必须增加仓位的前提下，可能就会去多关注他们，这就是避险的由来。

然后，看他们自身基本面。

这一卦资产里，最近走的最极致的是煤炭。

煤炭其实是顺周期品种，经济不是特别好的时候一般也不会好，但是现在受各种国内国际因素影响，煤炭价格还是走起来了；所以基本面还好。

但是，22年如果说涨的是业绩，23年涨的是PE，这都没问题。24年如果还能涨的基本面的因素就不那么清楚了；煤价还能超预期增长的概率并不大。

所以更多似乎是交易层面的因素在左右着。

现在主流资金追求的是成长，而成长股不断下跌后，套牢盘一层一层的，新资金确实望而生畏。所以，资金不断去研究一些套牢盘不大的，从微盘股到北证，再到这卦类债资产，其中原委都若隐若现，有迹可循。

总体而言，这卦资产的价格空间并不大了，而他们的关注度也并不低了。市场上有声音说他们的配置并不高，貌似还有巨大空间——这是错误的。因为市场上对它们的配置本来就不可能太高。所以市场对它们的配置情况应该自己跟自己比，而不是跟成长型权益资产比。自己跟自己比的话，也不低了。

所以小明觉得，对这一卦资产的投资，大家可能得降低预期。它们的天花板是比较清晰的。

毕竟，低估值的东西，涨多了估值也就不低了，就失去了核心色彩。

想赚很大超额收益的话，还是得从具备长期高成长性的行业中寻找阿尔法。