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市场概况

2024年1月24日，三大指数集体反弹，其中沪指上涨1.80%，收报2820.77点；深证成指上涨1.00%，收报8682.19点；创业板指上涨0.51%，收报1696.19点。今日两市成交额7669亿，较上个交易日放量626亿。北向资金全天净卖出5.39亿，其中沪股通净买入9.01亿元，深股通净卖出14.4亿元。

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盘面观察

指数上来看，大盘早盘高开低走，创业板指一度下挫跌逾2%，午后市场V型反弹，沪指领涨。核心宽基指数大部分上涨，红利指数、微盘股指数领涨，仅北证50、科创100下跌。

板块上看，金融股午后掀涨停潮带领指数反攻，中字头盘中崛起，上海本地股延续涨势，半导体、AI+、新能源等板块跌幅居前。全市场超4000只个股上涨，近百股涨超9%，表现极好。

行业上来看，建筑装饰、非银金融、房地产等板块领涨，电力设备板块下跌。

概念主题方面，上海自贸区主题、大基建央企、炒股软件等板块上涨，TOPcon电池、半导体设备、光伏逆变器等板块下跌。

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热点行业-建筑装饰

今日，建筑装饰行业上涨4.4%。银行证券：基建投资增速企稳回升。2023年1-12月份，广义基建投资增速为8.24%，增速环比上升0.28pct，基建投资增速企稳回升。基建细分领域中，电力、热力、燃气及水的生产供应投资同比增长23.0%，较上月下降1.4pct；交通运输仓储和邮政业投资同比增长10.5%，较上月下降0.3pct；水利环境公共累计增速较上月上升1.2pct至0.10%。2024年一季度，稳增长政策延续，万亿元国债增发完成，PSL重启，专项债提前批次的发行额度即将落地，预计基建投资的增速在一季度可能会维持较快增速。中央重启PSL，“三大工程”建设加速布局。1月2日，根据央行公告显示2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（以下简称“PSL”）3500亿元，PSL时隔一年正式重启。本轮重启为央行第三轮PSL投放，月度新增3500亿元，单月投放金额达到历史第三水平，投放力度较大，有助于配合“适度发力、提质增效”的财政政策和“灵活适度、精准有效”的货币政策形成政策组合拳，预计2024年将持续投放，保持经济稳增长基调不变。根据前两轮PSL的历史投向，结合日前召开的中央经济工作会议，我们预测此轮PSL将主要用于支持“三大工程”建设。由于城中村改造和保障房建设项目均已被纳入专项债支持范围，叠加此次PSL正式重启，“三大工程“建设资金来源将进一步拓宽。

（以上不构成个股推荐）

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市场解读

今日指数走出下探回升走势，个股普涨为主，从结构上看仍有分化，早盘成长方向依然有所下行，但随着基建、券商等板块的强势上涨，市场回暖后成长赛道的跌幅收窄翻红，今天值得注意的是券商等板块的良好表现，走势往往是市场好转的先行指标，从昨天开始已经有部分资金逐渐流入，反映的是资金对当下确认见底的共识度在逐渐积累，随着近期指数下行演绎到极致，会有部分资金前瞻性布局以博弈行情反转，技术面上，板块周一刚好跌到前期低点，具有一定的支撑作用，昨天也开始率先获得资金关注。

此外，今天基建表现较好，主要受政策面刺激，国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，将持续引导央企关注上市公司市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信息，板块利好正好和市场探底回升形成共振，因此表现较好，多只个股涨停，此外也存在一定超跌反弹的逻辑，央企国企在A股的占比较高，对市场整体的提振效果也较好。

我们前两天分析了作为A股下行周期的尾声，小盘股的补跌已经达到极致，而衍生品等被动“卖盘”后续影响也在边际收窄，下行周期有望结束，当下是高胜率和高赔率的点位。目前主要是投资者情绪和预期的修复，随着证监会最新表态、以及降准等政策的出台将助力情绪好转，技术面上指数今天下探回升收出长下影线，底部结构的可能性也越来越高，投资者的预期将持续修复。

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热点资讯

◆【央行行长：将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点】中国人民银行行长1月24日在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。（证券时报）

◆【1月25日央行将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点】央行行长表示，明天（1月25日）将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。（证券时报）

◆【央行行长：人民银行将设立信贷市场司，重点做好五方面工作】 1月24日，国新办今日举行新闻发布会，中国人民银行行长表示，经中央批准，人民银行将设立信贷市场司，重点做好五篇大文章相关工作。2023年，中国人民银行进一步提升了货币政策对促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能，引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持力度，普惠小微、科技型中小企业、制造业中长期、绿色贷款增速均明显高于各项贷款平均增速。下一步将继续发挥货币政策工具总量和结构双重功能，加强工具创新，继续引导金融机构做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。（中国网）

◆【央行行长：中美货币政策周期的差趋于收敛，有利于增强中国货币政策操作的自主性】今日在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行行长表示，中国货币政策始终坚持以我为主，兼顾内外均衡。2023年，面对发达经济体货币政策的外溢影响，人民银行立足国内经济发展，两次下调政策利率，还两次下调了存款准备金率，保持流动性合理充裕，进一步优化信贷结构，有力支持实体经济。同时，人民银行、外汇局以外汇市场供求为基础，通过宏观审慎管理措施，稳定市场预期，人民币汇率在复杂形势下保持了基本稳定。总的看，2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，中美货币政策周期的差趋于收敛，这样一个外部环境的变化在客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓宽货币政策空间。（中国网）

◆【央行行长：保持流动性合理充裕】中国人民银行行长在新闻发布会表示，2024年，总量方面，将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，使社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。在节奏上把握好新增信贷的均衡投放，增强信贷增长的稳定性。结构方面，将不断优化信贷结构，加大对民营企业、小微企业的金融支持，落实好我们不久前发布的金融支持民营经济25条举措，提升金融服务实体经济质效。（证券时报）

◆【央行行长：把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量】 国新办今日举行新闻发布会，中国人民银行行长表示，人民银行将强化跨周期和逆周期调节，为经济增长和物价稳定营造良好的货币金融环境。一是把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量。要坚守货币政策目标，保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。二是优化金融资源投向。三是加强政策协调配合。（华尔街见闻）

◆【央行行长：货币政策在支持政府债券大规模集中发行、项目集中建设方面有充足空间】据证券时报，中国人民银行行长表示，从国际比较看，我国政府尤其是中央政府整体债务规模不高。货币政策在保持流动性合理充裕，支持政府债券大规模集中发行，支持项目集中建设方面有充足空间。（华尔街见闻）

◆【央行行长：加大宏观调控力度 强化逆周期和跨周期调节】财联社1月24日电，央行行长24日在国新办新闻发布会上表示，中国人民银行、国家外汇局将以专业务实的精神，贯彻落实好中央决策部署，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，加大宏观调控力度，强化逆周期和跨周期调节，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济高质量发展。（财联社）

◆【人民银行、国家金融监管总局将完善经营性物业贷款政策 扩大资金使用范围】中国人民银行行长1月24日在国新办新闻发布会上透露，人民银行、国家金融监管总局将联合发布文件，完善经营性物业贷款政策，支持房地产企业发展，扩大资金使用范围，改善房企流动性状况。他表示，该政策将在今天或明天发布。（证券时报）

◆【央行行长：人民银行将为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境】财联社1月24日电，央行行长今日在国新办新闻发布会上表示，当前，我国宏观经济持续回升向好，宏观政策空间和回旋余地大，资本市场稳定健康发展具备坚实基础。人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心，巩固和增强经济回升向好态势，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境。（财联社）

◆【中国人民银行副行长：预计今年一季度仍会保持较快的信贷投放增长】中国人民银行副行长1月24日在国新办新闻发布会上表示，预计今年一季度仍会保持较快的信贷投放增长，人民银行将引导金融机构把握好信贷投放节奏，全年信贷投放节奏将会更加均衡。（证券时报）

◆【2023年央企实现营收39.8万亿元 利润总额2.6万亿元】财联社1月24日电，国务院国资委1月24日发布年度中央企业运行“成绩单”：2023年，中央企业实现营业收入39.8万亿元、利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元，实现高质量的稳步增长；累计完成固定资产投资（含房地产）5.09万亿元、同比增长11.4%，战略性新兴产业完成投资2.18万亿元、同比增长32.1%；中央企业研发经费投入1.1万亿元，连续两年突破万亿元大关。（财联社）

◆【国务院国资委：着力提高央企控股上市公司质量，强化投资者回报】国务院国有资产监督管理委员会副主任袁野称，在今年年初，国务院国资委就部署开展提质增效稳增长专项行动，切实发挥有效投资关键作用。同时，着力提高央企控股上市公司质量，强化投资者回报。加强精益化管理，以中央企业经营质效的全面提升为经济社会发展作出更多贡献。通过提升增加值，推动国有经济不断地发展壮大，努力实现股东有回报、企业有利润、员工有收入、国家有税收的发展，提高对国民经济增长的贡献度。（中国网）

◆【国务院国资委：将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核】1月24日，在国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵介绍，国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。在前期推动央企把上市公司价格实现相关因素纳入对于上市公司绩效评价体系的基础上，国务院国资委将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，来更好地回报投资者。（证券时报）

◆【国家金融监督管理总局局长：中国内地经济增长活力足，宏观政策空间大】据贝壳财经，第十七届亚洲金融论坛在香港开幕。国家金融监督管理总局局长在开幕式致辞时表示，展望今年，经济发展固然面临一些困难和挑战，但应该看到中国内地经济发展底子厚、经济增长活力足，尤其是宏观政策空间大，总体来看依然是有利条件强于不利因素。中国内地经济长期向好、结构持续优化和改善、高质量发展态势不会改变，坚信中国内地经济发展一定会在攻坚克难中稳健前行，持续为世界经济发展提供强大动力。（华尔街见闻）

◆【国家金融监督管理总局局长：进一步深化内地与港澳金融市场的互联互通】财联社1月24日电，第十七届亚洲金融论坛在香港举行。国家金融监督管理总局局长在致辞时表示，国家金融监管总局将继续加强与香港方面的双边监管合作，在CEPA框架下不断推进，向港澳更高水平开放，全力支持香港发挥在“一国两制”下的独特优势，不断巩固提升香港国际金融中心地位。一是进一步深化内地与港澳金融市场的互联互通，持续优化跨境理财通试点，支持更多合格投资者参与，不断扩大合格投资产品范围，支持金融机构积极参与沪深港通债券通等机制安排，研究出台提升大湾区保险服务化，服务便利化水平的政策措施。二是提升内地银行业保险业对港澳的开放水平，支持进一步扩大港澳银行内地分行的业务范围，积极探索研究港澳银行内地分行开办银行卡等类业务，按照内外一致原则，研究降低港澳金融机构参股内地保险公司的准入门槛。三是支持香港巩固离岸人民币业务枢纽地位，支持中资银行保险机构在港发行人民币计价的绿色债券，深化内地与香港的绿色金融合作，支持中资保险机构在港发行人民币计价的巨灾债券，促进香港离岸人民币债券市场发展。四是支持中资金融机构扎根服务香港本地市场，支持中资银行保险机构持续完善对香港实体经济的金融服务，发挥内外联动优势，参与香港北部都会区、绿色金融中心和科创中心建设，支持中资银行保险机构在香港设立区域总部，依托内地面向世界。（财联社）

◆【证监会回应近期股市波动：认真倾听，感同身受】据证监会官网，证监会副主席接受媒体采访，回应近期股市出现波动，投资者对于资本市场“重融资轻投资”的争论较多称，这段时间以来，资本市场震荡走弱、波动加大，不少投资者深感忧虑，提出意见建议，我们认真倾听，感同身受。我们深知，只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。市场投资和融资是一体两面。我们将更加突出以投资者为本，本就是根，根深才能木茂。（华尔街见闻）

◆【证监会：大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者】证监会副主席表示，我们将进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。巩固深化常态化退市机制，对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”，加速优胜劣汰。我们将健全保荐机构评价机制，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核，不能把没有长期回报的公司带到市场上来。（华尔街见闻）

◆【新华社：精准发力保交楼，力保交付、合力啃下“硬骨头”】记者在采访中了解到，目前，各地正在千方百计寻求解决问题的方案。“保交楼、保民生、保稳定”，各地狠抓落实，推动工作取得了阶段性成效。住房城乡建设部相关负责人介绍，目前，保交楼专项借款项目总体复工率达到99.9%。截至2023年末，350万套保交楼项目已实现交付超300万套，交付率超过86%。2024年，保交楼工作进入攻坚期，仍需各方站在政治高度，群策群力、攻坚克难，把最后的“硬骨头”解决好，把人民群众的合法权益保障好。（新华社）

◆【个人养老金制度将推进全面实施】财联社1月24日电，从人力资源社会保障部举行的新闻发布会上获悉，在36个城市及地区先行实施的个人养老金制度，目前运行平稳，先行工作取得积极成效。下一步将推进个人养老金制度全面实施。小财注：个人养老金制度是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，年缴费上限为12000元，属于第三支柱保险中有国家制度安排的部分。人力资源社会保障部数据显示，目前开立账户人数超过5000万人。（财联社）

◆【重庆对房产税进行调整 建筑面积180平方米内免税】重庆市人民政府网公布重庆市人民政府关于修改《重庆市关于开展对部分个人住房征收房产税改革试点的暂行办法》和《重庆市个人住房房产税征收管理实施细则》的决定。对《重庆市关于开展对部分个人住房征收房产税改革试点的暂行办法》作出修改，将第六条第二款中的“新购的独栋商品住宅、高档住房，免税面积为100平方米”修改为“新购的独栋商品住宅、高档住房，免税面积为180平方米”。（华尔街见闻）

◆【业内专家：国常会诸多积极表述，意味着将有更多硬招实招推出】国务院总理李强1月22日主持召开国务院常务会议，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。业内专家表示，本次国常会是新一届政府首次专门听取关于资本市场运行情况的汇报，并作出明确部署，充分体现了维护资本市场稳定对于经济社会大局稳定的重大意义。本次会议强调要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。同时，本次会议诸多积极表述，意味着将有更多硬招实招推出，政策效果有望逐步显现。(中国金融时报)

◆【4只沪深300ETF今日再放量成交166亿 6个交易日净流入888亿】财联社1月24日电，今日下午资金交易活跃，沪深300ETF再次放量，截至收盘，4只规模靠前的沪深300ETF全天成交额累计达到166.19亿元，其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额73.74亿元，稳居股票型ETF成交额第一，易方达沪深300ETF成交额为41.22亿元，嘉实沪深300ETF和华夏沪深300ETF成交额分别为31.96亿元、19.27亿元。自1月16日至23日短短6个交易日内，4只沪深300ETF合计资金净流入达到888.22亿元。（财联社）

◆【部分“高溢价”跨境ETF尾盘闪崩，随后快速拉回】日经ETF(513520)一度跌超7％，现跌超5%。纳斯达克指数ETF(513870)一度跌超5％，现涨2%。美国50ETF(513850)打开涨停快速回落，随后反弹。（华尔街见闻）

◆【受益于日元疲软，日本12月出口创新高，对美出口创新高，2023年全年出口创新高】日本去年12月出口强劲回升，对美国的出口以两位数的速度增长，对中国的出口13个月来首次增长。财政部周三报告称，12月出口同比增长9.8%，为一年来最大增幅，扭转了上个月0.2%的降幅。外部需求或有助于日本经济恢复增长，这将使日本央行更容易结束其负利率政策。（华尔街见闻）

风险提示

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数据来源：wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2024年1月24日