债市情况：上周两会落地，GDP增速目标为5%、赤字率3%以及超长期特别国债1万亿等信息基本符合市场预期，周中央行行长发声存在降准空间，长债和超长债利率创新低，10Y国债利率向下突破2.3%；周四有消息称监管关注农商行债券投资行为，市场止盈情绪升温，利率小幅回调。曲线形态方面，机构担心超长债扩容后供给放量，资金转战10Y品种；而短端受制于资金价格，利率曲线再度平坦化下行。经济数据方面，春节因素推动2月CPI反弹，但回升的可持续性仍待观察，PPI走势仍偏弱；1-2月出口数据超预期，在于海外经济韧性带动，3月出口或存在高基数效应。展望看，考虑到经济修复需要时间，宽货币仍有发力空间，债市向好的中期趋势仍未变，但短期内市场博弈情绪增加，应更多关注交易节奏。

       转债市场：中证转债指数反弹修复后进入平台震荡，上周下跌0.46%，本年度下跌1.57%。全样本转债到期收益率中位数1.5%，转债价格中位数110.1元，百元溢价率19.40%，估值较上周小幅回落。风格上股性转债继续反弹，行业上机械设备、有色等上涨，TMT、电力设备等估值明显压缩。

           转债较低估值下可以保持偏积极配置，低价高YTM转债仍是核心配置策略，同时兼具下修博弈。当前市场情绪好转，支撑经济企稳的政策预期上升，权益资产结构性机会仍有，带动转债逐步走强，可关注具备一定进攻弹性的平衡型转债。板块方面，关注正股高股息大盘蓝筹转债、技术发展持续催化的科技成长以及有超跌反弹机会的新能源等。

市场数据来源：Wind

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