开年来,人工智能AI板块在多重消息利好下表现亮眼,持续获资金关注,尤其是国产AI大模型百花齐放,给大模型应用和开发带来更多更丰富的落地场景。
人工智能板块后市行情怎么看?有哪些结构性的机遇值得关注?
人工智能AIETF(515070) 基金经理 李俊 15年证券从业经验,北京大学法学学士、工商管理硕士。现任人工智能AIETF、5GETF等基金经理。 展望今年,我们对于科技板块,尤其是人工智能的表现是比较有信心的,当然道路也许比较曲折,但大的方向上我们还是非常乐观的。人工智能产业链分为上游、中游和下游三个环节,每个环节都有自己的特点和机会,今天我们和大家聊聊其中需要重点关注的结构化机会。 我们认为当前需要重点关注算力相关的投资机会。 首先,算力需求持续增长,而算力需求的确定性也是比较明确的。一方面,各家大模型厂商依然在不断训练和完善自身的大模型,因此训练侧的需求依然会延续;另一方面,随着越来越多大模型开始商业化,推理侧的需求将会持续增长。而AI向低成本低门槛方向发展,应用的繁荣必然带动算力需求的持续增长。
其次,多模态AI将推动算力需求大幅提升。语音和图像数据大小显著高于文本,多模态大模型训练和推理的算力需求将大幅提升。从全球市场来看,光模块方向是少数出海真正受益全球AI建设浪潮的,业绩释放能力强劲,预计短期也将迎来加速,当前建议重视其投资机会。
此外,我们非常关注算力领域国产替代相关的投资机遇。
人工智能国产替代的机会是明确的,外部不确定性也使得国外芯片的供应存在一定的不确定性,有望倒逼国产GPU加速发展,因此国产化替代的机会同样十分巨大,我们持续看好相关的自研芯片,服务器等板块。
第二个需要重点关注的机会是大模型及多模态AI应用。
目前大部分模型尚处在开发和完善阶段,商业化节奏较慢,未来随着模型逐渐成熟,有望看到优质的基础大模型为公司带来新的收入增量;对于一些在细分行业拥有大量数据沉淀的企业,他们同样有望借助数据端的优势打造出效果更佳的细分行业大模型,建立更深厚的企业护城河。
此外,多模态大模型推动AI迈向“通感”时代。随着人工智能感知、交互和生成能力的快速发展,多模态大模型正推动人工智能迈进“通感”时代,应用场景和生态也将进一步丰富。比如随着OpenAI 的Sora等现象级AI应用逐步成熟,制作不同形态内容的门槛和成本大幅降低,影视、游戏和MR领域专业创作者可以利用先进AI技术降本增效,AI技术在广告、电商、游戏等领域的商用可行性有望大大提高,相关内容生产方有望受益。
我们认为人工智能领域另一个结构性机会在于端侧AI。云端AI成本持续攀升,端侧AI是大势所趋。目前大模型主要在云端训练和推理,随着大模型的持续升级和用户规模的增长,云端AI成本持续攀升。端侧AI将计算负载向边缘侧和端侧下沉,数据无需上传至云端,大模型能够低成本、高效率响应;
另外,端侧设备可以建立本地知识库,在保护隐私的前提下实现个性化的大模型体验;此外,端侧AI应用与硬件使用场景绑定,从场景切入,更能解决用户痛点。目前市面上已有手机、PC、耳机、音响、VR等终端设备支持本地部署大模型。
风险提示: 1.华夏中证人工智能ETFETF为股票基金,主要投资于标的指数成份股及备选成份股,其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。3.投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。4.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。5.本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。7.中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。10.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。
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