2023年9月，“新质生产力”在新时代推动东北全面振兴座谈会上被首次提出，会议指出要加快形成新质生产力，增强发展新动能。

在今年两会期间，“新质生产力”不仅被首次写入政府工作报告，还被列为了2024年政府工作十大任务之首。

小时候总是会对未来充满无限畅想：借助竹蜻蜓在蓝天中自由翱翔、和家人来一场难忘的太空旅行、有一个随叫随到的智能管家、在元宇宙里邂逅一群志同道合的“游戏搭子”......这些曾经遥不可及的梦想，正在慢慢走入现实。

作为开年科技热词，新质生产力不再只是一个遥远而陌生的概念，而是与每个人的生活紧密相连，重塑我们的衣食住行。

面对层出不穷的新概念和新技术，如何洞悉内涵、把握投资机遇，成为“新学”达人？今天就聊聊大家关心的新质生产力！

什么是新质生产力

新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。

相较于传统生产力，“新”代表了创新和变革，体现在培育战略性新兴产业和未来产业，比说我们近年来经常提到的元宇宙、人形机器人、低空经济等；“质”则体现在高质量发展，通过技术创新等方式助力实现产出增长。

新质生产力的本质是先进生产力，它的提出将对我们的生活产生深远影响，变得更智能、更高效。

两大重要应用

新质生产力覆盖广泛，其中就有两个与我们生活密切相关的领域：低空经济和人工智能。它们和新质生产力之间并不是独立存在的：低空经济属于新质生产力的一种，而kimi、sora的人工智能属性也可为新质生产力赋能。

01

低空经济——新质生产力急先锋

3月5日，政府工作报告出炉，报告提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，积极培育新兴产业和未来产业，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。

低空经济是以各种有人（无人）驾驶航空器进行低空（通常距地面1000米以下）飞行，施行如紧急救援、旅游观光、数据采集、药物喷洒、病虫害防治等活动的综合性经济形态，是数字经济、人工智能等新兴产业落地的直接手段，成为新质生产力的急先锋。

低空经济融合了航空器制造、航空旅游、飞行服务等多种行业，形成辐射面广、产业链条长的生态系统，与之相关的产品有无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、直升机等。

畅想未来，无人机穿梭在“天空之城”，不仅能将快递、外卖等货物即时送达，还可以乘坐“空中的士”，来一场说走就走的旅行。

02

数字经济——AI时代引领新质生产力

政府工作报告提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。其中，深入推进数字经济创新发展位列要位。报告强调“深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。”

数字经济通过技术创新、业态创新和模式创新，引领新质生产力的发展，而其中人工智能是发展新质生产力的重要引擎，可催生出新的商业模式。我们的生活与工作当中，看图、看字、表达占了很大比重，而Kimi和Sora模型，恰恰一个擅长处理文字，一个专攻制作视频，不仅是技术进步的一个缩影，更是AI技术深度融入我们生活和工作的标志。

Kimi智能助手

近期国产人工智能大模型Kimi爆火，它的智能搜索功能，可以根据用户输入的问题，在互联网搜索出相关网页，总结归纳出全面又靠谱的答案。不仅如此，Kimi还支持以下多种场景：

无论是整理资料还是数据分析、内容创作，Kimi能满足了大多数用户日常的学习和工作的需求，其出色的文本处理和数据分析能力，更是提振了市场对于国产大模型的信心，有望带来更多的投资机遇。

Sora大模型

2月16日，OpenAI公司发布最新“文生视频”大模型——Sora。作为一种文本到视频（Text to Video）大模型，Sora能够深度模拟真实物理世界，创作出极富想象力的视频场景。

相较于过去几款主流的文生视频，Sora在多个方面表现优异：

想想看，以前拍摄一条电影级的高水准视频，需要做何准备？剧本，设备，场景，演员……现在，仅仅对着大模型输入几句话，这些就可能实现！

拥抱变化与发展，接受科技变革，人工智能是大势所趋。AI时代已来，未来随着人工智能技术的突破和创新，将为新质生产力深度赋能，产业链相关领域也迎来投资机会。

洞悉现在，布局未来

新质生产力走进生活

在新质生产力的影响下，智能设备成为我们贴心的助手，数据分析优化我们的决策，互联网连接起世界的每一个角落。

细想起来，新质生产力中的生活场景，具有消费与科技的双重属性，所以，投资新质生产力，就是投资新生活。

仅作示意，不作为行业推荐

洞悉现在

未来已来，把握未来发展趋势，我们可以从指数的视角来看新质生产力。

自“新质生产力”概念首次提出以来，新质生产力指数走势持续向上，区间累计涨幅达17%，与之相关的细分主题指数如短剧游戏指数、PEEK材料指数、KIMI指数等也都出现了不同程度的上涨，阶段内跑赢了万得全A。

数据来源：Wind，统计时间：2023.9.7-2024.4.12，以上相关指数代码分别为：短剧游戏指数（8841742）、新质生产力指数（8841755）、PEEK材料指数（8841746）、KIMI指数（8841867），指数历史走势不预示未来表现 ，不作为指数推荐

布局未来

01

宽基指数

上面的这些指数相对较新，对于观察行业走势较为有用，但是对于我们普通投资者来说，宽基中或许“含新量”更有参考意义。

考虑到战略新兴产业和未来产业对应大科技、大制造和大健康三大领域，可以通过申万一级行业对新质生产力进行划分，比如：

✦大科技包含通信、电子、计算机和传媒等TMT行业

✦大制造包含机械设备、汽车、国防军工、电力设备等制造业板块

✦大健康则包含医药生物行业

根据这份定义，部分主流宽基指数的“新质生产力浓度”如下：

数据来源：Wind，截至2024.4.12，指数历史走势不预示未来表现，不作为指数推荐

不难看出，相比于其他主流宽基指数，科创50的新质生产力浓度较高，在90%以上，而上证50与新质生产力的“关联性”仅有24%。所以，对于希望布局较高纯度新质生产力的投资者，可以考虑关注科创50这样的宽基指数。

聚焦当下，科创50当前市盈率为42.23，处于近5年25.69%分位，比较具备性价比（数据来源：Wind，截至2024.4.16）。但是由于科创50本身具有高成长属性，波动和弹性偏大，因而可能很难把握投资节奏和投资机会，采用“核心-卫星”策略是个不错的选择，比如卫星端或可考虑新质生产力浓度较高的科创100指数，核心端或可考虑股息率优势更大的红利指数。

tips：

“核心-卫星”策略是一种组合的配置方法，“核心”作为底仓配置，占大部分仓位，争取在风险可控下获取相对稳健的长期收益；“卫星”作为附属配置，占小部分仓位，一般为高弹性资产，以博取更高收益。

02

行业指数

除了宽基指数，新质生产力涉及产业链条长、覆盖范围广，投资者也可以关注相应行业主题指数。

从上游的绿色电力的能源供给，到中游的人工智能的技术支持，再到下游的新能源汽车、机器人等产品，这条链路上的每一个环节，都值得关注。

数据来源：Wind，截至2024.4.16，指数历史走势不预示未来表现，不作为指数推荐

上面与新质生产力关联较大的，如新能源汽车、机器人、机床行业，从近五年来看，仍处于估值的相对低位，可以重点把握，分批布局。

谈论了这么多新质生产力，最后还是说两句近期的市场。

进入4月，上证指数继续在3000至3090点区间震荡，没有突破前期3090点的阶段性高点。两市日成交额也由月初的1万亿有所下滑，日均成交额在9千亿出头。对于当前而言，我国一季度GDP、全国规模以上工业增加值、社会消费品零售总额等宏观指标都体现了较好的增长水平，国民经济开局良好，积极因素累积增多。

所以，对于A股而言，仍然需要给予一定时间，等待市场对经济做出表达。

风险提示：

1.上文提到指数及基金信息不构成投资建议。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。

2.基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。

3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

4.指数的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

7.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。