港股行情连续多日上涨，同时消息面也比较活跃，特别是一则可能要减免红利所得税的消息，如果真落实了、影响到底能有多大？到时哪个指数可能会更受益呢？

消息的具体内容是：后续可能要考虑减免“内地个人投资者投资港股需缴纳的红利税”，这里有两个关键点，一个是内地个人投资者、一个是红利税，这就意味着具体受益的将可能是：内地通过港股通投资的那些产生分红的个股。现在这部分投资在取得股息红利时，需要缴纳20%的所得税。过去三年，全部港股通标的的累计分红总额年均大约是1.8万亿港元，按这个数据测算，每年征收的红利税收总额大概在450亿港元左右，假设内地个人投资者在港股通的投资占比在1/4，那这次潜在调整每年所带来的直接税收减免、大概在100亿港元上下（以上资料来源：《中金 | 港股：港股通红利税三问三答》）。所以从可能带来的减免规模看，影响比较有限、但情绪层面的提振却很直接。

搞清楚了这些，其实很自然就能想到这次的关键词，正是：港股高股息。高股息指的是“高股息率”，这类股票一方面分红较多，另外不少这样的企业当前的估值都处在低位。目前市场上对应的指数中，恒生中国内地企业高股息率指数和中证港股通央企红利指数，聚焦的都是港股高股息资产，成分股也同样都是50只。

那它们的区别是什么呢？

指数的名字已经透露了二者最重要的不同，前者选股范围是“内地企业”、后者是“港股通央企”，选股池子的不同、导致两个指数成分股差异比较大，重叠的个股数量有21只、前五大权重股完全不同。成分股的不同，也进一步体现到两个指数的行业分布上，第一大权重行业同为金融业，第二、三大权重行业有显著差异。

另外还有个比较核心的数据：股息率，以2023年数据做参考，两个指数分别是：7.81%（恒生中国内地企业高股息率指数）和8.04%（中证港股通央企红利指数），都明显高于恒生指数4.2%的股息率。

总结下，虽然同样聚焦港股高股息资产，但两个指数各有侧重，如果希望选股范围不局限“中字头”、行业分布尽量分散，就可以关注恒生中国内地企业高股息率指数；如果更看好港股中、高股息央企的机会，则可以关注港股通央企红利指数。

回到行情上，最近各方因素共振、让低迷了三年的港股在4月下半月迎来强劲且快速的反弹，几乎跑赢同期全球所有市场，从历史经验看，短期明显超买后，市场通常会震荡甚至有所回调，但从今年视角看，流动性上对于港股是可以更乐观些的。具体板块上，除了高股息红利类资产，还可以多关注互联网、科技和生物医药，它们相对A股具有一定稀缺性，也是符合中国经济转型方向的板块！

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