指数投资，如何调仓、如何配置？什么时间、投什么指数、选哪只产品？

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《大数据洞悉：2023 ETF投资者行为趋势报告》显示：指数投资工具+纪律性的投资策略=可显著提升投资者收益。“华夏指数策略月月谈”提供了丰富的指数月度配置策略观点，每月优选值得重点关注的宽基指数和主题指数，力争助力你的指数投资持续胜出，力求帮助不少投资者解决指数调仓配置难题。

投资者普遍关心，A股和港股的近期反弹能否走出持续性。4月以来，随着地产政策托底和财政发力，国内经济基本面信心有所恢复，加之中美地缘风险担忧的缓和，市场逻辑逐渐转向交易“中国经济边际改善、美国流动性边际宽松”，外资对中资资产出现回补配置。这并非是在交易经济周期的中期反转，即并非交易趋势，而是交易中美当前周期位置下的短期预期差，即交易脉冲。

目前时点，仍然维持对全年A股市场大势乐观的判断，后续如果4/5月份宏观数据进一步改善，市场则会上修对之前的盈利预期，有利于行情的稳固。就5月份而言，考虑到自2月5日低点WIND全A市盈率已经修复20%，短期市场估值扩张较快，因而对5月A股市场总体维持中性看法。港股方面，从估值角度看，高股息或仍将存在beta估值修复行情，而科技股主要寻找alpha机会。

宽基指数方面，5月建议重点关注偏大盘风格的沪深300和上证50。节前披露完毕的一季报业绩呈现大盘优于小盘的结构特征，以50/300为代表的大盘蓝筹风格短期或相对占优，对于有交易需求的投资者而言，中小市值风格交易推荐中证500和中证1000。

主题指数方面，结合主动投资研究及量化交易模型，5月建议重点关注细分食品、全指信息、中证农业、CS智汽车和CS新能车5只指数。 

华夏研究观点显示，从行业看，一季度消费板块对A股利润贡献上升，周期制造的利润贡献减弱，化药、消费电子、贵金属、芯片的净利润高增长且加速增长，建议重点关注消费方向的食品饮料、TMT中的消费电子、芯片，以及地产链相关的建材、化工等领域。