德邦基金基金经理 施俊峰——下半年煤炭、电力等板块是否还具有投资机会？
答：在今年国内外的宏观环境下，我们判断以电力为主的防御性较强的板块依旧具备很强的配置需求。目前十年期国债的收益率仍然在2.3%左右徘徊，权益市场对于预期收益率的要求在逐步降低，煤炭和电力的投资属性虽然不同，但是高股息的红利特征比较明确，大多数煤炭股都有6%以上的股息收益率，传统意义上的煤炭作为周期品价格的波动正在收窄，盈利的确定性正在提升，叠加近期分红季逐步到来，预期将会走出填权的行情。电力方面，在双碳目标以及电气化的大背景下，电力需求的提升是十分明确的，电力相对于经济的弹性系数正在提升。电力板块的投资机会不止于下半年，从长期的角度看电力资产的ROE作为公用事业都具备比较强的稳定性优势，而部分水电公司已经开始进入低资本开支和高分红的成熟期阶段，虽然处于的发展阶段不同，但是最终体现出的公用事业属性是一致的，其他电源也将会参照水电的估值体系进行重新定价。