投资一点通丨第一期：六个基本概念入门期权投资

招商证券投教基地 2024-07-18 15:53

在金融市场中，有这样一种金融工具，能让投资者拥有在未来某个特定的时间以特定的价格买入或者卖出某种特定商品的权利。这个金融工具就是我们常说的期权，相较于大家比较熟悉的股票和期货，期权的结构更加复杂，交易更加灵活，被广泛应用于资产保护、风险套利等各种投资策略中。招商证券投教基地推出五期《期权投资一点通》系列投教产品，为广大投资者带来专业、贴心的解读，普及期权知识，提升风险管理能力。本期让牛牛带领大家从期权的6个基本概念入手，一起走进期权的世界吧！



01、期权是什么？


期权是一种合约，赋予了期权买方在约定的时间，以约定的价格买入或卖出标的资产（如ETF、股票等）的权利。

02、期权有哪些种类？


期权分类多种多样，常见有如下两类分法：
（1）按买方权利划分，可将期权分为“认购期权”与“认沽期权”。
（2）按可行权的时限划分，可将期权分为“欧式期权”与“美式期权”。

03、“认购期权”与“认沽期权”如何定义？


认购期权，指期权买方有权利在约定的时间以约定的价格从期权卖方手中买进一定数量标的证券的期权合约，买方享有买入选择权。

认沽期权，指期权买方有权利在约定的时间以约定的价格将一定数量标的证券卖给期权卖方的期权合约，买方享有卖出选择权。

04、“欧式期权”与“美式期权”的不同之处在哪里？


欧式期权，指期权买方只能在期权到期日行权的期权。目前国内场内ETF期权均为欧式期权。

美式期权，指期权买方可以在期权购买日至到期日之间的任一交易日行权的期权。

05、什么是期权的买方和卖方？


交易中，既存在买方也存在卖方。期权合约交易也不例外，涉及到期权买方和期权卖方。

期权买方就是指买入期权合约的一方，也称权利方，对应的持仓被称为权利仓。

期权卖方即为卖出期权合约的一方，也称义务方，对应的持仓被称为义务仓。

06、期权买方和卖方的权利与义务一样吗？


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在交易中，期权买卖双方面临的权利与义务是不对称的。

期权买方向卖方支付权利金，获取在到期日，以约定价格买入或卖出标的资产的权利。期权买方在交易中所付出的最大成本（即最大亏损）为权利金成本。

期权卖方收取权利金，缴纳保证金，承担在到期日配合买方交收的义务。期权卖方在交易中收到的最大收益为权利金收入。


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