海外方面，PMI和非农就业走弱，预计9月降息较为确定。7月美国制造业PMI 降至46.8，非农增就业增加11.4万人，失业率上升至4.3%。10年国债收益率大幅下行至3.8%，其他资产波动性提高。

国内方面，7月，制造业、非制造业景气有待恢复，经济高质量发展。制造业 PMI 录得 49.4%，仍在收缩区间；非制造业商务活动指数继续回落至 50.2%，建筑业、服务业商务活动指数双双回落。

经济景气走弱更多在于极端天气影响，局部地区出现高温洪涝灾害极端天气，对制造业生产、建筑业施工活动均造成一定冲击。生产分项是最大拖累，剔除供应商配送时间的制造业PMI下滑幅度更大。价格分项回落，指向 PPI 同比降幅可能走阔。部分大宗商品价格出现下降，叠加需求不足压制价格表现。今年以来，财政支出节奏偏缓之下，建筑业景气持续偏弱，高温暴雨和洪涝灾害等极端天气进一步扰动建筑企业生产经营，土木工程建筑业、房屋建筑业商务活动指数均弱于季节性。服务业商务活动指数回落，其中航空运输、道路运输景气超季节性，而餐饮、住宿等弱于季节性，指向暑期消费可能有所分化。

市场数据来源：Wind

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