（1）海外方面，美国经济增长平稳，物价下行为降息奠定基础。美国7月耐用品新订单、零售库存环比分别录得9.9%、0.8%，超市场预期强劲，而同月个人消费支出增长0.4%，亦高于预期，上周初申领失业金人数23.1万人，略低于市场预期的23.2万人。这显示其经济衰退概率不大。同时核心PCE上涨2.6%，持平前值，这为9月降息打开空间。

（2）国内方面，8月制造业PMI为49.1，更多在于自然灾害、极端天气扰动，经济孕育新动能，政策助力高质量发展。8月生产指数49.8%，需求端下滑快于生产端。原材料库存指数较7月下降0.2个百分点；产成品库存上升0.7个百分点，反映企业补库意愿不足；原材料价格指数较7月回落6.7%；出厂价格较7月回落4.3%，前后端价格水平连续三个月回落，这与黑色、原油等大宗商品价格下滑相一致。分规模看，中小企业表现弱于大企业，因前者受到扰动更多。行业方面，8月绝对值最高的4个行业为电气机械、造纸、计算机、专用设备，显示新质生产力行业孕育新动能。

（3）生产方面，重点电厂煤炭日耗量回落，工业生产整体表现一般；地产低迷拖累下建筑施工终端需求仍然偏弱；化工、汽车轮胎等生产平稳运行。需求方面，30大中城市商品房销售波动回落，各能级城市表现分化。通胀方面，农产品批发价格 200与前一周持平；猪肉平均批发价小幅下降；布伦特原油现货价格较前一周下降 1.43%至78.80美元/桶。

数据来源：Wind

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