中证A500ETF（159338）昨天上市交易了，全天成交额31.53亿元，换手率超160%，净流入超26亿元，位居同类第一。

很多小伙伴要问了，ETF换手率为什么还能超过100%？难不成里面的筹码全部换了一遍？

当然不是，中证A500ETF（159338）换手率超160%，说明一个问题——它被买爆了！

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我们知道，ETF换手率是衡量其流动性的重要指标。ETF换手率=（成交金额/前一日基金规模 ）*100%。

对于中证A500ETF（159338）来说，上市前的规模是19亿多，昨天上市第一天成交额31.53亿元，这么简单计算一下换手率就是165%左右。

来源：wind，截至2024/10/15

换手率超100%首先说明市场有强烈的购买需求，搭配盘中出现持续溢价说明二级市场购买欲望强烈。有溢价时做市商就会创设更多ETF份额，卖给有需求的投资者。需求越多成交量就会不断扩大，分子也就越大。但是分母是按照前天的规模计算的，所以就会出现换手率超过100%的情况。

来源：wind，截至2024/10/15

换手率高意味着该ETF的交易活跃，投资者买卖频繁，流动性好。所以，交投火热的背景下，是投资者对于以中证A500ETF（159338）为代表的宽基产品的认可和巨大需求。

那么，作为新一代宽基标杆，中证A500ETF有哪些特点？应该如何投资？下面我们就一起来聊聊。

中证A500指数以国际通用的“行业均衡”方式编制，被誉为A股市场的“尖子班”、 本土“标普500”。它挑选了各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，涵盖了A股市场的核心资产。同时，几乎所有三级行业龙头都入选样本，真正实现了“龙头荟萃”。这些成分股不仅代表了A股市场的中坚力量，或更是未来经济增长的潜力所在。

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Q1

与其他宽基指数相比，中证A500有何优势？

一句话总结：中证A500指数行业均衡、龙头荟萃，真正代表A股核心资产。

行业覆盖全面，优选龙头

中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司的整体表现。93个中证三级行业中，中证A500指数覆盖了91个，覆盖率达到98%，而沪深300对中证三级行业的覆盖率仅为68%。

并且，中证A500指数包含至少80个中证三级行业“龙一"，至少100个三级行业“龙二“或“龙三”，真正实现了“龙头荟萃”。

数据来源：中证指数公司，截至2024.10.10，中证三级行业共93个，A500指数含有三级行业91个。风险提示：行业权重会随着成分股调整，市场涨跌等变化，历史表现不代表未来承诺。

行业分布均衡，含“新”量高

中证A500指数包括约50%传统价值型行业（金融、原材料、消费、能源、公共事业）和约50%新兴成长型行业（工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业）。

中证A500指数前十大行业

沪深300指数前十大行业

数据来源：中证指数公司，前十大申万一级行业；数据截至2024.10.10

风险提示：行业权重会随着成分股调整，市场涨跌等变化，历史表现不代表未来承诺

相比沪深300指数，中证A500指数在非银金融+银行+食品饮料上减少了11%的权重，均匀分配到其余新兴行业。所以，虽然同为大盘价值指数，中证A500相对更成长一些。

随着我国经济高质量发展持续深入，经济发展动力逐渐转向创新驱动，新兴产业占比逐渐上升，产业结构转型升级推动资本市场结构优化，中证A500指数或更符合行业结构转型升级的大背景。

基本面韧性强，盈利能力优秀

基本面方面，中证A500指数样本平均盈利能力、平均净利润成长性指标均高于沪深300指数和中证500指数；七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

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Q2

中证A500指数的历史表现如何？适合什么样的市场风格

根据历史数据，自基日以来，截至10月10日，A500指数基日以来涨幅高达366.1%，同期上证50、沪深300、中证800指数收益率分别为224.7%，298.2%，327.0%，证明了中证A500指数的出色表现。

值得关注的是，由于中证A500指数成长和价值更加均衡，所以在成长风格占优时中证A500表现更优，2019年-2021年相比沪深300年化超额为4.9%。当价值风格占优时，也未明显跑输。

指数分年度表现

整体来看，虽然中证A500和沪深300同为大盘价值指数，但结合前述行业分布，沪深300相对更偏价值一些，中证A500则更偏成长一些。当前美联储降息、国内货币政策发力的大背景比较利好大盘成长方向。所以中证A500ETF（159338）可能更适合当下的市场行情。

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Q3

为何当前中证A500指数值得关注？

短期来看，市场环境中主线尚未明确，各板块之间的轮动与分化现象较为明显。针对当前的市场状况，建议投资者避免在不同风格之间频繁切换，以免因市场波动而遭受不必要的损失。相反，稳健的投资策略更为可取，可考虑选择宽基指数作为投资组合的核心部分。中证A500ETF（159338）作为新一代宽基指数产品，行业均衡、龙头汇聚，代表性更强。在近期反弹中也有好于同类的涨幅表现，值得投资者关注。

中长期来看，牛市格局或仍处于未竟之态。一方面，政策层面的转向力度显著，且顶层设计已然较为明确，后续政策强度与持续性极有可能会超越市场的普遍预期，或为市场构筑起坚实的支撑。另一方面，基本面方面，国内部分行业过剩产能去化稳步推进，美联储步入降息周期、全球经济复苏的预期日益增强，以及中国出口所蕴含的巨大潜力，均为市场的复苏创造了有利条件。

在这样的背景下，美联储降息、国内货币财政发力都有望利好大盘成长方向。中证A500ETF（159338）或为布局后市反弹的优质标的。

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Q4

中证A500ETF（159338）与其他同类产品有何不同？

每月评估，力争月月分红

中证A500ETF（159338）可以每月评估分红，符合的情况下可以安排分红。力争帮投资者锁定部分收益，带来更好的投资体验。
流动性好，上市首日成交额同类第一

流动性是ETF的生命线。中证A500ETF（159338）上市首日成交额31.53亿元，流动性在同类10只跟踪中证A500指数的产品中位居第一。

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Q5

投资中证A500ETF（159338）可以用哪些配置思路？

01 长期配置策略

中证A500ETF（159338）跟踪中证A500指数，挑选了各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，涵盖了A股市场的核心资产。同时，几乎所有三级行业龙头都入选样本，真正实现了“龙头荟萃”，代表了A股市场的中坚力量。有望成为把握未来经济增长的核心宽基，值得长期配置。

02 网格交易策略

当前在货币政策逐步落地、成交量明显放大的前提下，A股估值中枢和市场风险偏好的抬升得到确认。但对未来经济数据兑现力度的怀疑导致市场进一步上攻动能缺乏，市场可能开启震荡走势，是配置网格策略的有效时点。

简单来说，就是把资金分成若十份，大盘下跌时不断买入，上涨时不断卖出，降低投资成本，在震荡行情捕捉超额收益。

根据回测数据，在2015年9月-2017年5月及2019年3月-2020年6月两个震荡市场中，通过网格策略布局中证A500指数，均可以在降低最大回撤的基础上，获取更高的年化收益率。

具体到网格交易思路上，截止2024年10月11日收盘，中证A500指数为4516点。若后续市场呈现宽幅震荡，投资者可以考虑通过网格策略来进行布局。

风险提示：指数历史收益不预示未来表现，网格回测收益率不代表未来行情预测。网格参数仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

以网格策略参数设置方案1为例，当前建议仓位为80%。若下探至4420点，仓位加至90%。若下探至4300点，仓位加至100%。而若反弹至4540点，仓位减至70%。若反弹至4660点，仓位减至60%。依此类推。

一般而言，较小的网格宽度可以增加策略对行情短期波动的捕捉能力，但可能会导致交易成本的上升。投资者可以根据自身对交易频次的偏好，选择合适的网格交易策略参数。

03 定投策略

当前A股市场波动较大，对于市场择时难以判断的投资者可考虑长期定投中证A500ETF（159338），以降低市场波动带来的影响，通过长期分散投资来获取更稳定的收益。

根据回测数据，自2010年1月1日至2024年10月11日，通过定投策略布局中证A500指数，可以较为有效地把握相对低估的投资机会。同时，分散投资一定程度上规避了集中买入后可能面临的单边下行风险，从而降低组合波动率和最大回撤，提升投资者持有体验。

04 大类资产配置策略

市场风格轮换波动，为了获取更好的投资体验，投资者可以将资金合理配置在各个类别的资产之间，通过资产之间的负相关或弱相关构建资产组合，力争降低整体的波动性，努力实现更高的收益风险比。

基于均衡配置的原则，可以选择“股票-商品-债券”三类资产进行配置，根据回测数据可以看到，资产配置可以较为有效地降低组合波动。而风险预算策略则有着较为均衡的风险收益表现。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。