2024年上半年，A股市场总体呈现震荡走势，不少投资者将目光转向净值波动相对平稳的基金，红利低波策略基金脱颖而出。自9月24日起，随着系列利好政策的出台，各大指数纷纷出现反弹，而红利资产则有一定程度的回调，迈入四季度，不少投资者会困惑纠结，红利低波策略能否继续“鸿运当头”？

红利+低波，获取Alpha收益的稳健视角

红利低波配置策略主要通过精选高股息率的股票来识别基本面稳健的优质企业，并借助低波动性筛选标准进一步控制风险。该策略倾向于挑选那些来自传统行业的成熟且运营稳定的公司，为投资者提供了挖掘Alpha收益的独特视角。

回顾过去三年主要指数表现，中证红利指数显著跑赢了沪深300、中证500及中证800等宽基指数，一定程度表明，采用高股息率选股策略的中证红利指数能够提供较为优异的中长期投资回报，而低波动则可以在市场震荡时，带来更多舒适感，红利+低波两种策略双剑合璧，可谓投资工具箱中的利器。

低利率环境下，高股息资产的回报率占优

近年来，银行多次下调存款利率，7月25日工农中建等主要银行再次主动下调存款利率，多家股份制银行及地方银行纷纷跟进。当前，银行定期存款利率已经迈入“1”时代。

国内利率的下降以及全球市场的不确定性增加，成为支持红利资产的重要条件。在低利率环境中，高收益资产稀缺，高股息资产的投资价值更加凸显。随着中国经济增长放缓，无风险利率持续走低，A股市场中的红利资产股息率却呈现出稳中有升的趋势，加上后续美联储可能降息的预期，红利低波资产的吸引力预计将持续增强。

利好政策频出，把握投资新机遇

国内分红政策的不断加码进一步提升了红利低波策略的优势。特别是4月12日国务院发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），进一步加强了对上市公司现金分红的监管力度。该意见明确规定了分红与上市资格、大股东减持及风险警示之间的关联，并鼓励上市公司实施多次分红。新“国九条”的出台，不仅为红利资产带来了显著的正面影响，也有力地促进了红利投资风格的强势崛起。

震荡市稳中求进，优选“它”

三季度的市场走势中，9月底的剧烈波动尤为引人注目。许多投资者担心自己错过了“时代的列车”。然而，在国庆节后天量成交带来的高开低走后，市场情绪逐渐回归理性。在经历了这场千点的狂欢之后，投资者需要冷静下来，重新审视投资的性价比。

从中长期的角度看，红利板块仍然展现出较高的投资价值。一方面，历经多年深度调整的价值股目前处于较低的估值水平，随着市场对经济前景的信心增强，这类股票有望获得重新评估的机会。另一方面，经过前期的调整，投资者现在能够以更低的成本获取到更为优质的资产。即便是在当前这轮上涨之后，A股市场中仍不乏拥有良好稳定性、盈利能力和分红能力的个股，为投资者提供了丰富的参与机会。

注：

业绩评价数据来自银河证券2024年10月发布的《中国公募基金长期业绩榜单》,基金类型为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类/非A类),A类排名148/1697、C类排名109/1240;海通证券2024年10月1日发布的《基金业绩评价报告》,基金类型为强股混合型，A类排名265/3367、C类排名286/3367,数据截至2024年9月30日。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。