本期分享人：牛冠群

固定收益部  基金经理

上海财经大学国际商务硕士，迄今8年投研经验，2022年加入浙商基金任专户投资经理，现任浙商基金固定收益部基金经理。投资理念注重对于长期趋势和主要矛盾的研判，基于对利率类产品的投资交易经验，并结合基本面和市场情绪，把握固收市场走势。

“舒适圈”，网络流行词，意思是形容所有人都生活在一个无形的圈子里，在圈内有自己熟悉的环境，与认识的人相处，所有的一切都是可掌控的，所以我们感到很轻松、很自在。现实生活中，我们常常听到说要迈出生活的舒适圈，但在投资领域，有时不一定要追求迈出舒适圈，反而需要学会扩大舒适圈、用好舒适圈。

从投资决策的角度，舒适圈意味着快速高效的信息获取渠道、完整顺畅的沟通决策机制、精准的交易指令执行，投资环境中相对的“轻松和自在”，能帮助投资人在已知的信息范围内做出准确合理的投资选择。相反，如果面对的是一个相对陌生与高压的环境，投资决策可能就会片面甚至出现明显偏差。比如篮球比赛中的压哨球，常规比赛中命中率较高的投篮，到了关键时刻因为心理压力，就很可能失去准心，但经常执行最后一投的球员，命中率就会有显著提升。从这个例子可以看出，舒适圈其实是个相对的概念。而作为管理人，则要尽量避免把投资标的的种类和资产配置的比例放在自己不熟悉、不舒服的位置，防止压力状态下投资行为的“变形”。所以，舒适圈不一定代表安于现状，也可能是风险可控、风格稳健的反映，与其说迈出舒适圈，不如说是扩大舒适圈，拓宽自己投资能力的边界。

另一个值得思考的点是投资中的“平常心”。假如我们把投资比做考试，相同点在于我们要尽量拿高分，获取尽量靠前的排名；但不同点在于，现实中的考试考前有考纲、考后有标准答案，但投资中的考试没有标准答案，甚至全是“超纲题”。做题就是选出正确答案，算出准确数字，类似的，在投资上能做的就是尽可能减少“粗心失误”的次数，争取把会的做对，不会的少错，把握相对确定的收益，适度追求超额收益，尽力而为。长此以往，大概率还是能获得一个相对不错的回报。做长期正确的事，“不以物喜、不以己悲”，与趋势为伴，在顺势时胜不骄，逆势时败不馁，让偶然变成必然。

以巴黎奥运会为例，有些项目我们国家拿了银牌、铜牌甚至没有奖牌第4、第5，但是媒体也会着重报道，庆祝该项目的突破，可能会有外行观众好奇，没拿名次有什么值得庆祝的，但如果客观地考虑到排名上和过去我国在该项目上和其他国家的巨大差距，那么即使没有奖牌也是值得庆祝的结果，坦然的设定适合自己的目标，才能不会被各种杂音所迷惑。所以对于投资者而言，在投资中综合考虑风险收益，可以逐步从货币基金、债基开始，再慢慢向混合、权益延伸，根据自身情况，设定合理的收益预期，选择适合自己的投资产品，防止出现“乱花渐欲迷人眼”，不过度承担风险，保持投资中的“平常心”。

注：牛冠群2016年起任职于国泰世华银行（中国）有限公司金融市场部投资经理，迄今8年投研经验。

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