市场热点

1、1月17日，国家统计局发布数据显示，初步核算，2024年国内生产总值1349084亿元，比上年增长5%。分产业看，第一产业增加值91414亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。

2、国务院总理1月17日主持召开国务院常务会议，研究促进就业有关政策措施，听取优化基层医疗卫生机构布局建设情况的汇报，研究高等教育综合改革试点工作。

3、美国2024年12月CPI通胀同比加速但符合预期，核心CPI同比和环比均低于预期，最新的CPI数据令市场预计美联储将继续降息步伐，降息进程或许不会有数据公布前预计的那样悲观，这也有助于阻止美债市场的大幅抛售。

市场回顾

Wind数据显示，上周资金紧张，资金利率大幅上行。上周共有逆回购到期309亿元和MLF到期9950亿，公开市场投放16048亿元，当周净投放5789亿元。上周DR001在1.86%~1.97%之间波动，DR007则在2.12%~2.34%之间波动，R007在2.58%~4.19%之间波动。春节前走款较大，而央行投放较少，资金面非常紧张，资金面大幅上行。直至上周五有所回稳，但非银依旧偏紧。

展望本周，逆回购到期为14848亿元。与季节性相比，资金明显收紧，非银压力更大。当前外汇持续承压，春节前取现需求大增，现券收益率却延续低位，对资金面宽松形成压制。

上周票据利率涨跌互现。全周国股行3个月直贴票据利率从1.83%升至1.86%，而半年直贴票据利率从1.53%下降至1.47%。处于历年偏低水平，信贷需求可能依旧偏弱。

由于资金面紧张，存单收益率全线上行，短端上行更多，曲线倒挂程度进一步加深。上周一级发行规模有所上升。存单发行5940亿元（前一周4490亿元），偿还3939亿元（前一周3426亿元），净融资2001亿元（前一周1064亿元）。本周到期规模6042亿元。

1月17日，中证转债指数收盘上涨0.31%，万得可转债等权指数上涨0.40%。超七成转债上涨。大盘上周企稳上涨，转债情绪尚可，估值小幅上升。但外部环境的不确定性仍然较大，股市距离盈利驱动尚有距离，震荡的底色短期或未变。