资金端：2月信贷投放从1月高位退坡，政府债发行量逐步提高，伴随现金回流，流动性扰动因素较1月减少。考虑到央行防范资金空转要求，流动性预计处于中性偏紧平衡状态。目前看，加杠杆策略或不具备条件，资金类资产有逢高构建做波段的机会。

利率端：1月短端流动性趋紧之际，长端利率债表现较为坚挺。然而，考虑基本面、资金面、政策面均偏中性，未来可能出现短端向中长端传导的可能，因此久期策略的效用预计较为有限。

信用端：2月银行理财规模有望出现恢复性增长，从历史数据来看，2月也是第一季度理财规模表现最好的月份。相应地，信用债品种有望受益。同时，需要额外考虑的因素是权益市场，重点需要观察权益市场成交量能否维持在春节后的水平。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

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