价值视点 | 如何通过Smart Beta策略,把握科技创新的投资机遇?

安信基金 2025-02-21 15:14

2025年,在AI大模型等创新技术的引领下,资本市场再度掀起科技投资浪潮,具备科技创新实力的企业广受投资者关注。

深圳作为科技创新之城,孕育了一大批知名的高科技企业。早在2019年,安信基金就与中证指数有限公司合作编制了中证深圳科技创新主题指数,采用 Smart Beta 策略[1],聚焦深圳本地优质的科技类上市公司。


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什么是Smart Beta策略?
我们之前介绍过投资中的β(Beta)收益,它是市场或某大类资产整体趋势变化带来的收益。市场上常见的被动指数型基金,就是一种典型的追求β收益的产品。
Smart Beta策略的核心,就在于优化β收益,根据规范的投资策略和清晰的投资规则,选取一篮子具有特定风险因子特征的资产,来构建投资组合,以期获得高于传统指数的收益。市场上常见的因子包括价值、成长、质量等,比如,投资者较为熟知的红利指数,其实就是主要围绕“红利”因子构建的一种Smart Beta策略。

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   深圳科技指数的 Smart Beta


深圳科技指数定位于科创主题,编制方法采用Smart Beta策略。作为科技企业,研发投入无疑是企业未来发展的重要保障。指数在深圳本地科技类上市公司中,以研发投入为核心指标,选择不超过50家估值合理的上市公司股票作为样本。


1)研发方面,优秀科技类公司往往有较大的研发支出,因此指数重点考察公司的研发支出占比。
2)成长方面,除了考虑传统的收入利润增长以外,指数也重点考察公司研发支出的快速增长。
3)估值方面,研发能产生公司利润,因此指数通过研发费用还原科技公司的扣除非经常性损益后的净利润,从而还原公司真实估值。
整体来看,相较于传统科技主题指数的编制方法,深圳科技指数更加突出研发在选股中的重要性。


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[1]Smart Beta是指基于确定的规则,在Beta基础上,对成分股筛选、成分股权重等进行优化的策略。

注:请投资者关注有关指数的波动情况。

排名数据来源:银河证券,截至2025.1.31,“同类”指标准主题指数股票型基金(A类)。

其他数据来源:安信基金,截至2025.1.31。安信深圳科技指数(LOF)A近半年、近一年业绩/业绩比较基准/深圳科技指数增长率分别为:45.35%/44.12%/52.45%、57.73%/54.90%/54.05%;本基金自2020年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准/深圳科技指数/中证科技指数增长率分别为:42.00%/38.46%/40.46%/39.31%、-2.11%/-4.91%/-0.05%/8.33%、-28.87%/-30.21%/-31.67%/-32.00%、-3.85%/-4.19%/-4.49%/1.73%、21.95%/14.68%/22.85%/13.37%;基金成立日:2019-12-06;本基金历任基金经理为:徐黄玮(20191206-20230913)、施荣盛(20200113至今)。


风险提示

尊敬的投资者:

    投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

     您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

    根据有关法律法规,安信基金管理有限公司做出如下风险揭示:

    一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

    二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

    三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

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    3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

    4. 如果您购买的产品投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

    5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限,在封闭期或者最短持有期限内,您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

    五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。安信基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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