一是，避险需求与经济不确定性。

✔ 地缘冲突（如中美关税战）和全球经济疲软推升避险情绪，黄金作为“避风港”吸引力增强；

✔ 美联储降息预期升温，实际利率下行降低黄金持有成本，历史数据显示降息周期中黄金表现突出（如2008年涨幅超40%）。

二是，投资需求的多元化驱动

✔ 全球央行连续第三年购金超1000吨，2024年需求达4974吨，创历史新高，中国央行黄金储备占比仍低于全球平均水平，未来增持空间大

✔ 科技行业用金需求增长7%，AI和电子领域对黄金的依赖提升产业需求韧性。

短期技术面回调压力

当前金价已接近3000美元关键阻力位，若突破失败可能引发技术性抛售。

政策与利率波动风险

✔ 美联储若推迟降息或重启加息，可能抑制黄金上涨动力。高利率环境会增加持有黄金的机会成本。

✔ 美元指数反弹可能阶段性压制金价，需关注美国经济数据与通胀变化。

市场情绪过热与波动性

短期涨幅较大部分投资者可能选择获利了结，导致价格波动加剧。

短期交易者

✔ 逢高部分止盈：若持仓成本较低，可考虑分批减仓，锁定部分收益，同时保留底仓观察突破情况。

✔ 紧盯政策与数据：重点关注美联储3月议息会议、非农就业及通胀数据，及时调整仓位。

长期投资者

✔ 持有核心仓位：黄金的避险属性和央行购金趋势未变，长期配置价值依然显著。建议保留5%-15%的资产比例，作为组合的“压舱石”。

✔ 定投平滑成本：若担忧短期波动，可通过定投分散择时风险，尤其在回调时加仓。

风险分散策略

✔ 杠铃策略：配置“黄金+科技股”组合，兼顾防御性与成长性。

✔ 跨境配置：通过美股、港股分散地域风险，降低单一市场波动影响。

注:黄金ETF华夏的跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99价格，其2020-2024年完整会计年度业绩为：13.83%,-4.85%,9.84%,17%，28.42%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

数据来源：Wind、券商研报、华夏基金等。以上产品风险等级：R4。风险收益特征：黄金ETF华夏为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。黄金ETF华夏实行T+0回转交易机制，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险；特有风险提示：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。黄金ETF联接基金主要通过投资黄金ETF紧密跟踪标的指数的表现，因此本基金的净值会因黄金ETF净值波动而产生波动。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。