摘要：

1、人工智能是大国博弈的必争之地，机器人作为人工智能的终极载体有望充分受益。在国内政策支持、国内外众多参与者推动下，人形机器人产业化有望不断提速。伴随国内外人形机器人厂商纷纷推出各自产品，机器人整机厂商、电机、减速器、传感器、丝杠等在内的机器人关键零部件应重点关注，相应的国内供应商有望长期受益。预计后续机器人产业链催化不断，感兴趣的投资者可以继续逢低关注机器人产业ETF（159551），把握产业趋势下的投资机会。

2、关税冲击下，短期市场风险偏好大幅降低，美国经济不确定性预期进一步升温，为黄金价格提供中长期的逻辑支撑。长期来看，黄金仍然具备较高的避险属性，可以考虑逢低、分批、定投的投资方式，建议继续关注黄金基金ETF（518800）。

3、国内经济持续复苏，3月份规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，环比增长0.44%，3月份采矿业增加值同比增长9.3%。美联储降息预期，叠加美元走弱，大宗商品价格获得支撑。国内政策加码绿色能源与“新质生产力”战略，新能源汽车、光伏等产业对铜、铝等金属需求增加。建议关注有色60ETF（159881）和矿业ETF（561330）。

正文：

4月21日A股三大指数集体收红，创业板领涨。截至收盘，上证指数涨0.45%，深证成指涨1.27%，创业板指涨1.59%，市场成交1.07万亿元，较上个交易日放量1267亿。从盘面上看，黄金、机器人、有色金属等板块涨幅居前，银行、白酒、港口等板块跌幅居前。

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人形机器人概念4月21日表现亮眼，机器人产业ETF（159551）收涨2.28%，近期资金持续净流入。

消息面上，全球首个人形机器人半程马拉松在北京亦庄开赛，来自北京人形机器人创新中心和优必选科技的“天工Ultra”以2小时40分42秒的成绩冲线，夺得全球首个人形机器人半程马拉松赛事桂冠。

近期机器人产业端事件催化较多，具身智能产业大会、小鹏宣布26年量产Iron机器人等事件，均说明人形机器人产业趋势未变。人工智能是大国博弈的必争之地，机器人作为人工智能的终极载体有望充分受益。国内层面看，智元机器人、宇树科技、优必选、开普勒等多家本体厂商均发布新产品。同时，各家厂商充分立足国内供应链的优势，在人形机器人设计方案、场景应用探索等方面更加多元。

2025 年将成为人形机器人的量产元年，可实现成熟应用及稳定行走、灵巧手功能在持续优化。目前来看，国内外的重点厂商预计 2025 年均有百台级到千台级别的量产规划并进行商业化部署，全球人形机器人销量有望达到上万台。

在国内政策支持、国内外众多参与者推动下，人形机器人产业化有望不断提速。伴随国内外人形机器人厂商纷纷推出各自产品，机器人整机厂商、电机、减速器、传感器、丝杠等在内的机器人关键零部件应重点关注，相应的国内供应商有望长期受益。预计后续机器人产业链催化不断，感兴趣的投资者可以继续逢低关注机器人产业ETF（159551），把握产业趋势下的投资机会。

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4月21日COMEX黄金期货价格突破3400，再创新高，沪金主力合约4月21日上涨2.5%。

在关税冲击下，短期市场风险偏好大幅降低，全球经济衰退的可能性明显上升，同时后续关税冲突还有升级的可能性，其影响也会持续，市场情绪以避险为主。关税上升必定加快全球商品生产的本土化，降低全球贸易占总需求的比例，因此也将降低全球对美元的需求，从而提高对黄金资产的需求。

近日，美元指数大幅走弱，屡创新低。这展现出美元在国际货币市场上吸引力的下降。在美元信用体系出现动摇之际，黄金价格存在较强支撑。在美元信用受到冲击时，黄金天然的稳定性使其成为投资者资产配置中的“稳定器”。长期来看，美元信用体系出现松动，黄金价格存在坚实逻辑支撑。

但黄金价格屡创新高的同时，风险也在不断累积，必须提醒支撑黄金上涨的核心逻辑需要较长的投资久期来匹配。不建议盲目追高，回踩后逐步建仓则更为妥当。

长期来看，美国再通胀乃至“滞涨”风险不断累积、美国经济走弱以及全球主权国家债务超发、全球地缘政治等系统性风险提升等因素都对贵金属价格起到了长期利好支撑。黄金仍然具备较高的避险属性，可以考虑逢低、分批、定投的投资方式，感兴趣的小伙伴可以关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会。

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有色60ETF（159881）4月21日上涨3.97%，小金属板块活跃。

铜方面，国内“金三银四”旺季叠加市场对美国加征关税的担忧，促使企业提前囤货，下游开工率表现尚可，对铜价形成支撑。贸易战的不确定性依然为需求蒙上阴影，但铜作为全球制造业需求最重要的工业金属之一，其贸易摩擦难改终端需求韧性，随着国内相关政策落地，内需带动下需求弹性有望进一步释放。铝方面，国内旺季去库延续，基本面仍然偏强，随着关税风险逐渐释放，后续有望迎来持续的“去库+涨价”。

小金属镍方面，印尼于2025 年4 月11 日正式签署镍产品新政，该政策将于4 月26 日正式实施。政策主要对镍矿、镍锍、镍生铁和镍铁产品的版税进行调整，镍价中枢得到修复。印尼政府意图提高镍的定价权，创造更大经济收益。

国内经济持续复苏，3月份规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，从环比看，3月份规模以上工业增加值比上月增长0.44%，3月份采矿业增加值同比增长9.3%，推动上游原材料需求回升。市场预期降息，叠加美元走弱，大宗商品价格获得支撑。国内政策加码绿色能源与“新质生产力”战略，新能源汽车、光伏等产业对铜、铝等金属需求增加。建议关注有色60ETF（159881）和矿业ETF（561330）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。