置价值凸显，德邦债家族实力出基！

2025-04-25 18:04


近期，市场受中美关税政策博弈扰动，债市的投资资产配置价值愈发凸显。德邦基金固收团队认为，关税政策的不确定性叠加国内政策加码预期扰动，长端利率债短期内或仍维持震荡格局，短端关注流动性宽松带来的交易机会，而信用债方面，中美间超预期关税政策的落地预示着债市的“失锚”状态或已结束，基本面与政策面将逐步夺回债市的定价权，短期内利多因素仍然推动债市维持高位。



多债基联袂登榜，彰显固收硬实力


随着一季度的收官，多家权威评级榜单陆续出炉。海通证券4月2日发布的基金公司和产品榜单显示，截至3月31日，德邦基金近两年固定收益类超额收益在166家基金公司中排名第16名，近7年纯债类基金收益率在73家基金公司中排名第6，彰显不同时间段的业绩优势。


具体到产品层面，德邦债家族中多只债基跻身同类业绩榜单TOP10，其中德邦锐裕利率债债券A和德邦锐乾债券A均获三年期五星评级，展现出扎实的固收投资实力。


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德邦债家族在“利率债”和“信用债”两个细分赛道上各具佳品。


“利率债”赛道上，以德邦锐裕利率债为代表，2025年基金一季报显示，截至2025年3月31日，德邦锐裕利率债债券A近1年收益率为9.38%，近3年17.74%的收益率，分别超越业绩比较基准6.56%和11.57%，为投资者创造较为丰厚的收益。


“信用债”赛道上，以德邦短债、德邦锐兴债券为代表。德邦短债A近3年累计收益率达9.46%，实现连续21季，季季正收益，可做为投资者现金理财的优质选择。作为德邦基金家出名较早的“网红”债基，德邦锐兴债券A在保持低波动的基础上，积极寻求增长机会，近1年收益率为3.73%，近3年的收益率为10.50%。


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此外，以双债策略见长的德邦锐乾债券同样业绩表现不俗，德邦锐乾债券A近1年收益率为6.35%，同期业绩比较基准为2.35%，以利率债打底，获得组合基础收益，再以信用债增强，增加组合进攻性，攻守兼备，增厚收益。



深耕投研强根基，精雕细琢出精品


可圈可点的基金业绩、良好的口碑以及投资者的青睐，离不开专业富有经验投研团队的不懈努力。德邦基金固收投研团队成员有海内外顶尖高校的学历背景，有银行、保险资管、信用评级机构等丰富的业内履历经验，有完善的内部交流与协同机制，能对市场的信号做出快速反应和高效决策。


秉承绝对收益的理念，德邦基金固收团队稳中求进，积极把握配置窗口和市场机会。固收投资总监邹舟在管理中强调三层投资理念，一是强调收益风险比，在较低的投资风险水平上追求绝对收益，力争在复杂多变的市场上实现收益与风险的最优平衡。二是强调绝对收益，合理挖掘信用债票息价值，自上而下和自下而上结合法进行深入调研，精选优质标的，力求为票息收益提供关键来源，为投资组合筑牢收益基础。三是积极捕捉债市波段机会，以敏锐的市场洞察力，在严控回撤的前提下，积极把握债市波段机会，争取进一步增厚组合收益，为投资者创造长期优秀回报。


德邦基金固收产品线通过多策略布局，为投资者提供风险收益特征清晰的投资工具。当前德邦债家族主要产品定位如下：

低波策略产品

  • 德邦短债：低波中短债策略，专注于短期限、高质量的信用债

  • 德邦锐兴债券：低波纯债策略，力求在严格控制风险的前提下精选优质信用债

严格控制风险，力争保持基金资产长期、稳健、持续增值——适合寻求资金流动性与安全性平衡的投资者。

中波策略产品

  • 德邦安顺混合：中波进取偏债混合策略基金

  • 德邦景颐债券：中波进取固收策略二级债基

在控制风险的前提下，追求中长期资产增值的竞争力——是在一定安全边际容忍度下追求中长期资产稳健增值投资的理想之选。

双债策略产品

  • 德邦锐乾债券：双债均衡配置组合投资策略

以对宏观经济形势和货币政策变化的敏锐把握，在利率波动中提升投资竞争力——适合在相对确定性和风险容忍度下追求相对优势收益的投资者。

利率债策略产品

  • 德邦锐升债券：灵活久期纯利率债策略

  • 德邦锐裕债券：中长期纯利率债策略

以对利率走势的敏锐判断和谨慎应对，获取可期的利息收益和资本增值——适合在一定风险容忍度下追求一定期间内相对竞争力收益的投资者。


当前内外影响因素悬而未决，持续扰动市场，情绪反复下，债市或仍维持震荡偏强格局。凭借追求绝对收益的方法论、长期积累的信用研究能力与灵活的交易策略，德邦基金固收团队或将在新一轮债市行情中继续释放价值，为投资者赚取可持续的长期回报。


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说明及风险提示：

1、海通证券研究所基金评价与研究中心4月2日发布的《海通证券基金公司权益及固定收益率资产业绩排行榜》，截至2025年3月31日，德邦基金近7年纯债类基金收益率在73家基金公司中排名第6，彰显不同时间段的业绩优势。4月2日发布的《海通证券基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》显示，截至2025年3月31日，德邦基金近两年固定收益类超额收益在166家基金公司中排名第16名。海通证券研究所基金评价与研究中心4月1日发布的《基金业绩评价报告》显示，德邦锐裕利率债债券A近三年业绩在纯债债券型基金中排名3/1542、德邦锐乾债券A近一年在纯债债券型基金中排名20/2323，德邦短债A近两年在短债债券型基金中排名前20/641。德邦锐兴债券A近两年业绩在纯债债券型基金中排名181/1913，且德邦锐裕利率债债券和德邦锐乾债券均获得三年期五星评级

2、2025年基金一季报，截至2025年3月31日，德邦短债A近三年业绩为9.46%，同期业绩比较基准为7.19%。德邦锐裕利率债近1年业绩增长率为9.38%，同期业绩比较基准为2.82%，近3年的业绩增长率为业绩增长率为17.74%，同期业绩比较基准为6.17%。德邦锐乾债券近1年业绩增长率为6.35%，同期业绩比较基准为2.35%，德邦锐兴债券A近1年业绩增长率为3.73%，同期业绩比较基准为2.23%，近3年业绩为10.50%，同期比较基准为6.06%。


3、德邦短债季季收益数据：德邦短债A自2019年12月25日成立以后，至2025Q1共经历21个完整季度，对应业绩及业绩比较基准各季度收益率分别为：0.69%/0.92%、0.05%/0.31%、0.41%/0.48%、0.83%/0.74%、0.68%/0.75%、0.82%/0.78%、0.83%/0.68%、0.94%/0.61%、0.54%/0.66%、0.44%/0.73%、0.48%/0.54%、0.01%/0.39%、0.83%/0.70%、0.76%/0.75%、1.01%/0.42%、1.33%/0.74%、1.28%/0.70%、1.14%/0.62%，0.21%/0.43%，1.21%/0.66%，0.39%/0.27%。以上数据来自德邦短债基金定期报告。

4、基金过往业绩

（1）德邦锐裕利率债债券2020年12月21日成立，2021年A类3.04%/2.40%，C类4.10%/2.40%，2022年A类3.12%/0.22%，C类2.81%/0.22%，2023年A类3.28%/1.81%，C类3.01%/1.81%，2024年A类11.91%/5.42%，C类11.51%/5.42%。自基金成立以来，基金经理变更情况：杨严(2020-12-21-2022-01-17)，张铮烁(2020-12-21-2022-07-01)，陈雷(2022-06-29-2023-07-07)，丁孙楠(2023-06-02-2024-12-24)，欧阳帆(2023-09-28-2024-12-24)，张旭(2024-08-07至今)

邹舟(2025-02-20至今)。

（2）德邦锐乾债券2017年1月18日成立，2020年A类3.78%/ -0.06%，C类3.46%/ -0.06%，2021年A类3.90%/2.10%，C类3.60%/2.10%，2022年A类2.57%/0.51%，C类2.28%/0.51%，2023年A类4.03%/2.06%，C类3.70%/2.06%，2024年A类6.59%/4.98%，C类6.21%/4.98%。刘长俊(2017-01-18-2018-08-09)自基金成立以来，基金经理变更情况：孔飞(2017-04-19-2018-11-28)，张铮烁(2018-10-31至今)，张旭(2024-09-18至今)，邹舟(2025-02-20至今)。

（3）德邦锐兴债券2020年3月6日成立，2022年9月19日增加E类份额，2020年A类-0.51%/-1.20%，C类-0.69%/-1.20%；2021年A类7.58%/2.01%，C类7.29%/2.01%；2022年A类0.90%/0.66%，C类0.65%/0.66%，E类-2.12%/-0.66%；2023年A类5.08%/1.98%，C类4.81%/1.98%，E类4.95%/1.98%；2024年A类5.09%/4.45%，C类4.82%/4.45%，E类5.03%/4.45%。自基金成立以来，基金经理变更情况：韩庭博(2016-06-03-2017-08-01)，孙权(2017-06-16-2018-09-04)。张铮烁(2018-08-17-2021-01-22)，陈洁(2018-09-19-2020-06-30)，陈洁(2020-03-06-2020-07-02)，韩哲昊(2021-01-19-2023-05-30)，陈雷(2021-12-17-2023-06-16)，欧阳帆(2023-06-02-2024-09-25)，张晶(2024-07-17至今)，张旭(2024-08-07至今)，邹舟(2025-02-20至今)。

（4）德邦短债2019年12月25日成立，2023年9月4日增加E类份额，2024年3月19日起增加D类份额，2020年A类1.99%/2.48%，C类1.78%/2.48%，2021年A类3.30%/2.85%，C类3.04%/2.85%，2022年A类1.48%/2.34%，C类1.22%/2.34%，2023年A类3.99%/2.64%，C类3.74%/2.64%，E类1.42%/0.80%，2024年A类3.88%/2.44%，C类3.61%/2.44%，E类3.69%/2.44%，D类2.49%/1.80%。自基金成立以来，基金经理变更情况：丁孙楠(2019-12-25-2023-08-18)，欧阳帆(2023-08-11-2025-01-14)，张晶(2024-07-17至今)。邹舟(2025-02-20至今)

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策


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